4月基金配置报告：短期稳健重债轻股

    基金池业绩回顾

    2012年3月金牛推荐组合相对基础市场基准均实现不错收益，但相对同类基金基准，只有积极型与保守型跑赢，而其他三类配置相对激进，受股市大跌的拖累，业绩稍逊于同期基金基准。具体来看，3月保守型收益最高，平均收益0.34%；其次是超额收益突出的积极型，平均收益0.24%；稳健型也取得了0.09%的正收益；而平衡型与激进型分别亏损1.30%和2.46%。但积极型上月调仓成本达0.56%，稳健型调仓成本达0.20%，对整体收益有所稀释。

基金组合配置：稳健为主，重债轻股

    3月份宏观经济数据并没对市场产生较大冲击，而宏观政策再度引发市场高度关注。房地产调控、影子银行监管加强将弱化经济复苏预期及估值提升的可能性，IPO 重启预期等持续对市场产生影响。我们认为3月股市仍延续前期反复震荡、寻找方向、主题突出的行情。债市方面，考虑到资金面仍相对宽松、供需两旺及信用利差拉大的影响，建议持续关注信用债的结构性行情，重点以获取高等级信用债票息为主。

    根据基础市场预判及基金组合优化模型，2013年4月金牛组合仍延续前期稳健的配置基调，结构上以债基为主，股基为辅。另外，根据五大类投资者风险承受能力不同，对应的具体配置如下：

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