杠杆ETF呼之欲出 基金市场迎“低成本做空时代”

　　随着首批沪深300正反向交易型开放式指数基金(ETF)募集申请获证监会受理，杠杆ETF已呼之欲出。这意味着在股指期货改变A股“单边市”状态之后，内地基金市场将在短期内迎来“低成本做空时代”。

　　近日中证指数有限公司多只新指数亮相，其中将于4月3日发布的沪深300杠杆系列指数获得了市场关注。以此为标的的ETF产品开发也随即加速。来自证监会网站的最新信息显示，汇添富基金旗下沪深300正向2倍、沪深300反向1倍、沪深300反向2倍等3只杠杆ETF已于日前获得申请受理，这是目前业内首批包含有空头杠杆的ETF产品。

　　基金业内专家表示，作为目前国内金融业最接近世界金融创新前沿的产品之一，杠杆ETF的首要重大意义在于成功对接证券和期货两个市场，不仅有利于促进证券现货市场和股指期货市场的双向繁荣，增强A股的流动性和价格发现功能，更可丰富投资品种，填补投资市场一个重要的产品空白。其次，根据海外杠杆ETF的经验来看，杠杆ETF运作模式简单透明、杠杆比率稳定，投资标的具有流动性高、交易成本低、与标的指数拟合度高的特点，杠杆ETF能够很好地迎合投资者对杠杆的需求性，从而助推内地基金市场步入“低成本做空时代”。此外，杠杆ETF具备持续稳定的杠杆效应，有效避免分级基金因折溢价率不稳定而导致的杠杆比率不稳定。

　　杠杆ETF的创新意义重大在于有望进一步强化基金公司先发优势。从海外杠杆ETF的发展现状来看，跟踪标的为主流股票指数的杠杆ETF规模最大，成交量也最活跃。同时，率先推出杠杆ETF的基金管理公司也往往具有巨大的先发优势。

　　值得注意的是，内地基金业创新不断加速，而ETF成为热点。今年以来已经上报的40余只基金产品中，ETF占据12席。高国华