洪都航空业绩拐点已现 国产教练机订单年内交付

　　《每日经济新闻》记者注意到，由于国内长期缺乏重型三代机的教练型号，此次苏-27坠毁机型被认为主要用于教练飞行，此事使得国产教练机再次引起人们关注。而A股市场纯正的教练机概念股洪都航空 (600316，收盘价18.25元)昨日涨停。

　　公告显示，2013年底，洪都航空生产的高级教练机L15将交付使用。不少分析人士认为，洪都航空业绩低点已过，股价催化剂正不断释放。洪都航空对于2013年中航工业发展较为乐观，年报中称今年将是“市场效益”年。

　　10年内国内需高教机400架

　　近日，在航空界展开对苏-27教练机相关讨论的同时，在股票市场敏感的投资者也在发掘相关投资机会。作为L15“猎鹰”教练机的制造商，昨日洪都航空涨停。

　　2010年6月，洪都航空向9名特定投资者非公开发行股票募集资金，募投项目之一便是“出口型L15高级教练机批生产能力建设技术改造项目”。根据公开资料显示，全球(含中国)有约3000架的三代高级教练机的总体市场需求。据光大证券早期研究报告显示，L15作为三代机(配合歼-10，苏-27，飞豹等)的教练机，按照K8的销售量，估计未来10年国内需求将达到400架左右，国外需求将达到300架。

　　就在2012年11月13日，洪都航空喜获L15高级教练机订单。中航技进出口有限责任公司向洪都航空收购12架L15飞机，再转卖给海外客户，合同履行期限为2013年底。

　　公司业绩拐点已现

　　在3月26日出炉的洪都航空2012年年报中，公司称2013年是中航工业“市场效益”年。“目前，公司L15高教机正处于科研改进、改型、技术成熟的关键时期，公司将主要资源向L15高教机倾斜，以保障研制项目顺利进行，尽快打通L15小批生产线”。

　　目前，分析人士对洪都航空2013年迎来业绩拐点较为看好。

　　资料显示，洪都航空的业绩在2010年、2011年遭遇了大幅下滑，净利润增长率两年分别下滑25.62%和42.97%。2012年，公司净利润小幅增长5.09%，股价也从2010年10月的最高近50元跌至2012年底的9.17元后企稳。

　　中信证券分析师高嵩认为，洪都航空的业绩低点已过。随着公司L15进入交付期，业绩拐点已现。周边局势变化以及海空军装备需求提升，都将对公司业绩带来实质性利好。华泰证券分析师王轶铭指出，2013年L15高级教练机开始交付，凭借公司通过K8中级教练机出口所积累的口碑，有望成为公司新的增长点，公司业绩有望走出低谷。

　　不过单就估值角度来看，洪都航空的股价不算太便宜。目前，多数券商预计洪都航空2013年每股收益在0.21元～0.3元之间，对应当前股价市盈率为87倍～61倍。