CPI回落 后市仍难乐观

　　●观点一：沪指仍有可能再度跌破2180点，主要原因是成交没有放大

　　●观点二：股指调整动能已经释放得差不多，再度下跌空间已经非常小

　　昨日大盘延续了前日尾盘反弹的格局，而主要刺激来自统计局公布了低于预期的3月份CPI数据，市场预期政策紧缩可能降低。蓝筹股稳步反弹，成为指数定海神针，活跃板块则来自三沙概念、稀土永磁以及电子类股，而此前借禽流感疫情大肆炒作的医药生物股出现集体回落。后市来看，分析师认为周一低点2180点再破概率仍高，但仍可关注部分消费类股的结构性机会。

　　CPI下降对股市形成利好

　　昨日，受外围影响和禽流感疫情冲击开始淡化，市场关注点放在了3月CPI数据上。统计局公布的数据显示，中国3月CPI同比上升2.1%，远低于上月的3.2%，同时也低于此前市场普遍预期值2.5%。此外，PPI通胀率同比下降了1.9%，也低于上月。明显低于市场预期的CPI通胀率，在很大程度上是由于食品价格在春节之后大幅下滑，分类数据显示，食品价格同比上升2.7%，远低于上月的6%。环比数据显示，CPI环比大幅下滑了0.9%，而上月则同比上升了1.1%。同时，PPI通胀率一直在低位运行，表明终端需求较弱，也意味着其向CPI的传导效应将并不明显。

　　多数市场分析认为CPI的下降对股市形成利好。英大证券研究所所长李大霄第一时间发布微博称：“数据低于市场预期反映春节因素的淡出，这样采取紧缩政策应对通胀的市场担忧就会缓解，这对股票市场的影响非常正面。”高盛宏观分析师宋宇则认为，低于预期的CPI和PPI通胀率倾向于为政策调整留出更多空间。

　　受此刺激，昨日沪深股指均出现一定幅度跳空高开，随后一路上冲，沪指最高涨幅超过1%，盘面上地产、有色、煤炭以及金融等权重板块走势均较为一致，最高涨幅均接近2%。而真正的亮点则来自稀土永磁、电子信息等板块。早盘后半段指数迅猛上冲后开始回落，权重板块悉数保持振荡，以致大盘维持窄幅波动直至收盘，最终沪指收报2225点，涨幅为0.66%。

　　后市再度下跌空间非常小

　　华泰联合证券投资顾问唐向来对羊城晚报记者表示，昨日的反弹CPI低于预期只是噱头，顶多是心理影响，真正的反弹力量是因为短期技术上的超跌。“后续来看，周一低点2180点跌破的概率仍然比较大，主要原因是反弹带不出成交量，其次没有持续性热点。”唐向来表示。

　　北京首证分析师表示，整体来看，股指短期内已经连续下跌9个交易日，与历史上的短期下跌极限持平，这也意味着股指的调整动能已经释放得差不多，再度下跌的空间非常小。同时前日早盘的大幅暴跌，直接击穿了年线和半年线，空头的目标基本达到，此次回踩年线后，有望释放掉市场的抛压，将有利于股指的再次反攻。操作上，依然以谨慎为宜，不宜盲目追涨。

　　信达证券投资顾问曹敬德则认为CPI保持温和，可关注部分消费股的投资机会，如家电、医药等，而零售和白酒则需继续回避。

　　东方红资管旗下“东方红9号”集合计划投资主办杨达治也认为，近年来拉动经济“三驾马车”中的消费正起到越来越重要的作用，同时，中国作为一个拥有13亿人口的巨大市场，围绕衣食住行，围绕消费升级，很多幸运的行业和优秀的公司就来自我们身边。

　　羊城晚报记者 吴海飞