券商新设分支机构放宽：中小券商“贴身”抢客户

　　中国证监会周一发布《证券公司分支机构监管规定》，明确放开分支机构设立的主体资格限制、地域限制、数量限制，各公司应结合自身实际，以及公司发展战略、业务类型和实际管理能力，审慎决定设立和布局。

　　这大概是前任证监会主席郭树清新政的余波，一年前的首届券商创新大会，郭树清在长达80分钟的讲话中，曾表示要最大限度地放松行业管制。此前，为防止券商盲目设点、授权导致风险失控，证监会实行长达近5年的券商分公司和营业部管制措施。

　　虽然有券商在3月份就着手准备增设网点上报，但总体上券商反应平淡，加之非现场开户的冲击，甚至有人认为此举并无新意，业界也对此形成两种截然不同的观点。上海某大型证券机构内部人士对人民网表示，该政策真正落实之后对大型券商不利，原因之一是“中小券商可能会紧挨大券商设置网点，抢走客户。”还有券商投资顾问认为，这会对一些老牌券商和佣金率较高的券商带来一定冲击，对一些无业务创新点的券商来说冲击更大。

　　海通证券报告认为，营业部设置放开和非现场开户推进，将促使新一轮佣金率竞争，大券商佣金率较低，网点分布较广冲击有限，而佣金率较高的地方中小券商或受到更大的冲击。

　　但是中投证券总裁胡长生在8日创新大会间隙向人民网表示，“新证肯定会对小券商形成一定的冲击，大券商将有优势。小券商应发挥自身特色来应对未来的竞争。”

　　由于传统经纪业务为券商主要收入之一，券商总是通过增设营业部来争取客户和展业。而对目前券商创新最集中的领域——资管业务、代销金融产品，营业部也有着天生优势。据上交所统计，截至2013年1月，全国证券营业部达5244家，绝大部分地区营业部已经达到饱和，尤其是区域性竞争激烈之地。在过去十年，曾有两个年份出现过券商大规模扩张。即便是在业绩惨淡的2012年，券商前三季度也新增683家营业部，数量最多的是齐鲁证券、银河证券、长江证券。

　　目前券商新增分支机构多为“轻型营业部，仅提供几个营销员，成本也从几百万降至几十万。”前述上海某证券内部人士说。

　　假如一次性增设10个网点以上，成本依然会上去。而网点的业务受限，不少网点营业多年都难以盈利，一些券商逐渐对此谨慎。监管部门此前多次强调券商要少建营业部，并对饱和地区的新建批准审核慎之又慎。“设立分支机构放宽对行业是好事，但考虑到成本因素，不会出现大规模增设网点的情况”。胡长生表示。

　　近期受罚的一些券商或许也受到较大影响。新规重申，最近2年因重大违法违规行为受到行政或刑事处罚，最近1年被采取重大监管措施，因与分支机构相关的活动涉嫌重大违法违规正受到有关机关立案调查的证券公司，不得设立分支机构。

　　实际上，对于大券商来说，营业部所带来的经纪业务收入已不构成依赖，比如中信，海通，宏源，兴业，国金等券商经纪业务收入在2012年占比已经降至30%以下。

　　过去的一年，受IPO暂停等因素影响，券商经纪和投行两项传统业务规模持续下滑，导致净利润大幅下滑。上市券商(除西部)2012年共实现营业收入624.25亿元，同比下滑15%，实现净利润181.04亿元，同比下滑31%。直到今年一季度，券商业务才有所恢复。

　　业内认为，券商经纪业务靠增设网点圈地的方式已是旧模式，“分公司＋轻型营业部”模式被业界认为是经纪业务的主要方向。在去年创新业务鼓励政策之下，券商的盈利模式调整将迎来好时机。一些创新业务已释放出能量，比如资管和融资融券业务。去年底融资融券余额达895.16亿元，同比增长134.3%。

　　不过在前述上海某券商人士看来，证券业发展的核心还是监管问题，只是一部分领域放开，能做的事情很少。“现在行业主要是产品和业态模式问题。等产品丰富之后，网点还是需要的，就像银行。” (魏倩 杨波)