IPO重启一拖再拖 排队企业谋求借壳上市并非易事

　　近日，被称为首次公开发行（IPO）“史上最严财务核查”第二轮抽查将于6月初启动。根据证监会公示，截至5月24日这一周，共21家企业递交终止审查申请，创下3月末以来新高。

　　根据证监会最近一次新闻发布会信息，目前已有多达200家企业终止审查，撤单企业总数已达到去年全年撤单企业总数64家的三倍以上。加上A股发行市场长达半年多的“空窗期”，这使得待上市企业的背后资本退出遥遥无期。

　　IPO将在下半年重启？

　　证监会在上周五的发布会表示，“条件成熟时将尽快推出优先股”，业内人士认为，优先股制度给稳健投资者一个新的投资渠道，同时并不会对普通股市场造成太大的资金分流。“这或将是IPO重启的‘小前奏’。”

　　证监会发言人透露，第一轮IPO财务专项检查的抽查已经基本结束，第二轮的现场检查抽签将在6月份开始。同时“证监会一直在研究新股发行体制改革，目前正抓紧推进，研究成熟时将在适当时机及时推出。”有投资者担忧，优先股制度将“给再融资提供绿色通道”，而IPO重启已渐行渐近，市场将会带来资金分流压力。

　　英大证券研究所所长李大霄告诉中国商报记者，优先股制度主要是为追求稳健投资的资金进入股市提供了一个新的渠道，对股市是一个利好。“这项制度对股市的长远发展是有利的，投资者也不需要担心会造成资金分流。”

　　李大霄认为，IPO要重启肯定会伴随着发行制度改革，同时相信还将会有足够的利好来对冲。“历史上还没有过因为IPO重启造成市场大跌，又马上停止的情况。相信肯定会在股市繁荣时再重启IPO，同时至少应在一段时间内保持市场稳定。”

　　5月17日，继万福生科被证监会通报涉嫌企业发行及相关中介机构违规后，勤上光电、隆基股份、华塑股份、青鸟华光、海联讯、承德大路、西藏天路、宏磊股份等8家上市公司也受到了证监会的通报并被正式立案调查。

　　自去年10月26日“浙江世宝”发行之后，IPO停摆至今已达6个多月，尽管沪深两市均有所上扬，但IPO停摆依然让拟IPO的700多家排队企业成为一个巨大的市场“堰塞湖”

　　财经评论人士皮海洲认为，“IPO专项财务检查并不是IPO重启的决定因素。”IPO之所以出现暂停，是因为IPO制度出现了问题，不能因为IPO专项财务检查结束就重启IPO，这样的IPO重启仍然是一种“带病作业”。因此，IPO重启应由发行制度改革的进程来确定。

　　某国有期货公司分析师对中国商报记者透露，高层部门已经召开闭门会议，IPO重启或将延至第三季度。但业内人士表示，这一轮IPO停摆为监管层争取了体制改革的时间。

　　此前证监会相关人士消息透露，“IPO重启或须在审企业财务专项检查工作全部整体完成之后”，这意味着还需要经过第二阶段的抽查阶段，这一工作需在6月底前完成，只有这一阶段完成后IPO才具备重启的条件，“市场普遍预计7、8月份IPO将重启”。