上市公司热衷理财投资 偏爱低收益率产品很诡异

　　编者按：2013年，虽然A股市场的持续低迷，但难抵上市公司对投资理财的执着和偏好。最终数以亿计的“闲置”募集资金投向了银行理财产品。然而，部门上市公司却偏爱低收益率产品，这一怪相背后另有隐情。今日，中国经济网汇集各大媒体报道，为投资者们梳理上半年上市公司理财投资的情况。

　　政策松绑 上市公司理财投资爆发式增长

　　2012年底，证监会正式发布了《上市公司监管指引第2号上市公司募集资金管理和使用的监管要求》，同时废止了《关于进一步规范上市公司募集资金使用的通知》。随后，上交所和深交所在此基础上也公布了具体的实施细则，如上交所在2013年4月初就发布了修订后的《上海证券交易所上市公司募集资金管理办法(2013年修订)》，对今后募集资金的使用做了调整和规范。

　　证监会一方面坚守监管底线，要求保证募集资金的安全，另一方面又适当放宽资金用途，为上市公司留出了空间，便于提高募集资金使用效率，同时也明确了程序性规定、信息披露要求，强化了中介机构的责任。

　　据同花顺数据显示，2008年和2009年，仅有3家公司发布购买银行理财产品的公告；2010年这一数据上升到20家左右；2011年超过90家，增长了近四倍；2012年再度翻番，达到200余家；而2013年前，仅前五个月就已经超过了400家，光5月份就已经有66家。

　　据媒体报道，今年购买银行理财产品的143家公司中，数量最大的是中小板公司，达到86家，占比60%。其次是沪市主板上市公司38家，占比26.57%。从这些公司的上市时间来看，2010年以后上市的公司数量达到了99家，占比70%。分行业观察，购买理财产品的上市公司行业集中度较高的分别是：机械设备、服装纺织、化工、轻工贸易、信息设备等。而这些行业都是产能过剩行业。

　　上市公司偏爱低收益率产品背后有隐情

　　据悉，上市公司购买理财产品的盛宴中，银行是最大的赢家。而观察上市公司购买理财产品的收益率情况，多数低于普通投资者所购买的理财产品收益率。这在当下的市场环境下实属另类。究其原因，有业内人士表示，银行会根据客户资金量开发不同收益率的理财产品，资金量越大，收益率越高。上市公司购买低收益率的理财产品意味着，银行可以赚取更多的利润。而上市公司缘何如此呢？

　　根据东方铁塔5月30日的公告，该公司利用闲置募集资金1.5亿元购买中国银行两款理财产品，5000万元投资的中国银行人民币“按期开放”期限189天，收益率3.5%；1亿元投资的期限364天，收益率3.75%。而5月份，中国银行面向散户销售的人民币理财产品平均收益率为4.17%，全行5月份销售的160只产品中，仅仅只有5款产品的收益率等于小于3.5%，占比3%，而这些产品都是期限只有35天的产品。该行5月份收益率最高的产品为5%，期限跟东方铁塔1亿元购置的产品相当。东方铁塔证券事务部人士介绍，上市公司购买理财产品跟普通投资者购买理财产品不一样。因为证监会的指引2号文要求，要注重安全性和流动性，因此收益率不高。

　　实际上，对于流动性的解释非常牵强，因为东方铁塔购买的产品期限在半年以上。并且其产品条文中明示：“本理财产品公司无产品提前赎回权，本理财产品不对投资者提供提前终止权，中国银行有权在提前终止日行使提前终止权，终止此产品。”——这和普通投资者购买理财产品的条约一致。至于安全性，目前对于银行自身发行的理财产品普遍实行刚性兑付，并且从普益财富统计结果来看，有很多产品实际收益率超过了预期收益率。

　　有业内人士认为，低于市场平均水平或是和银行协商好的结果，上市公司和银行有着各种各样的业务往来，为了争取银行的某些帮助，可能会接受较低收益率的理财产品。比如东方铁塔募集资金专用账户就在中国银行。据介绍，上市公司需要通过银行融资，银行则需要公司的存款，企业年金、代发工资等中间业务以及其他衍生业务。

　　据悉，中粮屯河去年亏损7.5亿元，今年一季勉强盈利1957万元，不过投资理财产品金额却高达16.5亿元，另外还补充营运资金7.5亿元；英飞拓今年一季度亏损3052万元，不过5月份仍然运用超募资金4228万元购买了厦门国际银行的理财产品，不仅如此，公司在4月1日到4月18日期间还一口气购买了超过11亿元的理财产品，涉及广州银行、北京银行、厦门国际及上海浦发等多家银行。