IPO遇阻触发借壳潮 浙江产业资本暗流涌动(2)

　　浙企借壳曲线上市

　　5月26日，浙江绍兴的上峰水泥通过借壳*ST铜城成功在深交所上市，这意味着浙江资本市场又加入了一股新力量，也是最近3年登陆A股市场的唯一一家水泥公司。

　　*ST铜城在2007年就早已停牌，2012年9月，暂停上市的*ST铜城发布公告，称上峰水泥拟对其进行重大资产重组，重组后浙江上峰控股集团有限公司将成为公司控股股东，水泥资产悉数注入*ST铜城，从而实现借壳上市，2013年1月31日重组事项获得了中国证监会核准。4月26号上市首日，上峰水泥表现也十分抢眼，当日大涨38.39%。

　　同时，五月底，德勤集团借壳*ST北生事宜更进一步。此前不久，*ST北生发布《2013年第三次临时股东大会决议公告》，德勤集团借壳*ST北生上市的重组方案获股东大会审议通过。记者从德勤集团获悉，目前重组事项已被中国证监会受理。

　　对于*ST北生而言，此次重组成功将给公司注入优质资产，转型进入物流运输业，恢复并增强上市公司持续经营和盈利能力。而重组方德勤集团则有望成为航运业第一家民营A股上市公司，从财务方面改善经营结构，提升企业核心竞争力，赢得更广阔的发展空间。

　　“壳”资源遭热炒

　　业内人士表示，IPO已经暂停大半年了，很多准备上市的企业都被卡住，而上峰水泥和德勤集团这样的借壳模式不仅可以帮助企业快速上市，还能避开一系列的政策门槛，其实为很多准备上市的浙江企业提供了一个学习的模板。

　　一般情况下，如果首发融资渠道通畅，拟上市的公司不会选择利用壳资源借壳上市，因为借壳上市要支付高额的买壳费用，而且不像IPO一样可以立马得到融资。但在现阶段的情况下求以并购重组方式借壳上市成为部分拟上市企业于当下的现实选择。

　　IPO实质上的暂停时间越来越长，资产通过重组并购方式进入资本市场的动力越强。资料显示，截至5月底，沪深两市共有72家上市公司因为重大资产重组而处于停牌中，其中沪市26家，深市46家。

　　有业内人士表示，壳资源的价格已从去年的2亿元涨到现在的3.5亿元以上，涨幅超过70%，预计这种涨势会持续到IPO重启前。且依据2011年证监会发布的《关于修改上市公司重大资产重组与配套融资相关规定的决定》，拟借壳对应的经营实体持续经营时间应当在3年以上，最近2个会计年度净利润均为正且累计超过2000万元。

　　除了利润要求稍低外，这一标准已经接近IPO。这就意味着借壳上市的门槛也有所提高，两年盈利2000万以下的“烂壳”也不能借了。在此背景下，很多拟上市借壳公司的目光就不仅仅局限在“ST股”，一些没有披星戴帽的“垃圾股”现在也被这些拟上市公司所关注。（实习记者 宗磊）