三利空扰动 二八风格转换未成功

　　昨日，A股市场出现普跌走势，盘中下跌个股一度超过2000只，创业板指数和中小板指数的下跌更为猛烈，创业板指数技术上出现高位“三只乌鸦”形态。截至收盘，沪指收报2272.42点，跌1.17%，成交额达到923.8亿元，较周二增长0.8%，创业板指数的跌幅高达2.82%，量能缩减4.73%。

　　值得注意的是，昨日前期热闹的科技热点开始走弱，数字电视、教育传媒、网络游戏、计算机、LED、物联网、电子信息等板块有明显获利回吐迹象，这些板块整体流通盘加权平均下跌幅度超过2%。截至收盘，创业板个股仅有51只上涨，下跌个股达286只，其中，美亚柏科和金信诺跌停，创业板股的弱势特征明显。

　　对于A股市场的大幅下跌，市场分析人士认为主要有三大原因。首先，3日公布的5月汇丰中国采购经理人指数(PMI)录得49.2%，不仅大幅低于4月的50.4%，也低于此前公布的5月预览值49.6，自去年10月以来首次跌破警戒线。这表明尽管中国经济整体呈现弱复苏势头，但是企业尤其是中小企业的情况还在恶化，这影响了市场对中小盘股的信心。

　　其次，创业板的走势影响了市场的震荡节奏，近期的走弱打击了市场信心。近期消息面上，创业板遭遇减持等利空较多，尤其是部分股票前期被热炒的品种，持续遭到“小非”甚至是“大非”的大规模套现，这对于创业板的走势形成压力。

　　第三，资金面紧张影响市场。周一银行间市场资金面并没有如市场预期的在跨5月底后重返宽松，反而进一步趋紧。当天隔夜回购利率4.62%，较上一交易日上行9BP；7天回购利率4.66%，下行15BP；14天回购利率4.81%，上行5BP。业内分析认为，由于超储率下降显著，从6月下旬开始，流动性可能进一步紧张。

　　对于后市，市场分析人士表示，由于主流和非主流资金介入中小盘股很深，短期内很难全身而退，从中小盘股中顺利退出的资金量有限，短线还未完全炒作完毕，中小盘股休整过后仍将上涨，近期的调整可能是大级别上涨行情途中的一次休整，关注创业板指数和中小板指数调整到位的时机。同时，周二主板回落也说明二八风格转换未能成功，后市或将进入大箱体振荡，大盘重新回升需要新热点来启动。