凯傲28日德国上市 潍柴动力认购1368万股

　　近日，德国凯傲公司网站显示，公司公布了首次公开募股(IPO)询价区间为24欧元~30欧元，认购时间为6月17日~6月26日，并将于6月28日在法兰克福证券交易所上市。

　　5月26日，潍柴动力(000338)、凯傲集团与中国国家开发银行在柏林签署三方合作框架协议。协议签署仪式在李克强总理和默克尔总理的见证下举行。潍柴动力此前公告，子公司潍柴卢森堡，已向凯傲发出通知，将行使认购期权，潍柴卢森堡在凯傲公司IPO完成后持有的股权比例提升至30%。

　　据悉，凯傲本次公开发行数量为3495万股，其中潍柴动力认购1368万股。按定价中值27欧元计算，融资规模为9.53亿欧元，凯傲市值为26.7亿欧元。

　　中信证券分析师许英博分析，考虑高盛和KKR等财务投资人在IPO后预计降低原大股东持股比例，潍柴有望成为凯傲公司最大单一股东，将实现对凯傲的报表合并。凯傲是全球第二大叉车制造商，林德在液压领域具备优势，有助提升公司在工程机械领域的长期竞争力。

　　数据显示，凯傲公司2013年一季度实现营业收入10.9亿欧元，同比下降5.2%；净利润2860万欧元，同比增加73.2%。截至2013年3月31日，凯傲净负债为18亿欧元，本次公开发行融资9.5亿欧元，将显著改善公司债务结构。

　　潍柴动力称，鉴于当前宏观经济环境、叉车行业增长及前景向好、凯傲业务表现及盈利能力提高、IPO预期经济参数，以及完成行使期权后，将有权要求潍柴卢森堡提名的3名人士成为凯傲监事会的成员，以维持于凯傲的长期战略投资。

　　业内人士指出，随着利息费用下降，凯傲短期盈利将明显改善。潍柴持有凯傲上市后的股权比例提升至30%，预计凯傲对公司2013年的净利润贡献为3亿元~5亿元。

　　资料显示，去年9月，潍柴动力投资4.67亿欧元收购凯傲集团25%的股份，另外投资2.71亿欧元收购凯傲集团旗下新成立的林德液压公司70%的股份，从而拥有林德液压公司的控股权。

　　潍柴前期支付了4.67亿欧元后，此次认购1368万股的金额在3.28亿欧元~4.1亿欧元之间，将获得凯傲上市后的30%股权，与凯傲IPO后的对应股权的公允价值相差不大(8亿欧元，约合67亿人民币)。随着凯傲盈利持续改善，该部分股权价值具有较大增值空间。

　　业内人士认为，通过潍柴动力在国内领先的市场地位、稳固的合作伙伴关系以及强大的经销商网络，凯傲和林德液压将逐步进入中国市场。同时，双方在供应商共享方面的合作以及业务上的协同效应，将有助凯傲公司盈利实现长期稳健增长。