基金经理：股市深跌检验伪成长股

　　基金视点

　　昨日，A股市场再现大跌，沪指失守2000点关口。在短期负面因素交织的背景下，基金整体急降仓位，有机构测算显示，主动型股票方向基金最新平均仓位为77.39%，处历史偏低仓位水平。

　　偏股基金仓位降近2%

　　深圳一家基金公司人士透露，在6月中旬降低了约10个点的股票仓位。

　　近期，减仓并非是一家基金公司的选择。万博基金经理研究中心数据显示，截至6月21日股票型基金仓位为81.27%，其中，主动型股票方向基金最新平均仓位为77.39%，与6月14日的平均仓位相比主动减仓0.51个百分点，与历史仓位比较也处于偏低水平。

　　6月以来，基金整体仓位持续下降。据众禄基金研究中心仓位测算，6月13日～6月21日开放式偏股型基金(包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指数型基金)平均仓位自端午节前的83.29%下降1.99个百分点至81.30%。

　　其中，加仓基金明显少于减仓基金。具体来看，518只偏股型基金中，有64只仓位保持不变，有136只选择加仓，有318只选择减仓。

　　“大盘暴跌，主要受近期银行间市场资金面紧张、利率飙升影响，投资者担心利率走高会拖累实体经济复苏，出现恐慌情绪。” 南方基金首席分析师杨德龙指出。

　　杨德龙称，如果资金紧张的局面不改变，后续还会有较大抛压。在经济复苏疲软的背景下，下半年的股市难以出现大涨机会，几乎都是“跌出来的机会”。

　　在南方基金2013年下半年投资策略报告会上，杨德龙指出，经过6月以来的大幅下跌，A股风险释放较多，在经济没有大幅衰退风险的前提下，A股仍有可以挖掘的投资机会。下半年，经济面、流动性等将出现环比改善的局面，市场将呈现震荡筑底、伺机反弹的走势。

　　“过去5年，A股市场用重心不断下移来消化大小非解禁的压力，现在来看大小非已经实现了全流通，市场重心进一步下移的可能性不大。”杨德龙称。

　　“在基本面不发生根本性转变及流动性宽松预期落空的情况下，我们对当前市场持谨慎看法。”富安达基金公司人士指出。

　　另外，该人士提醒，A股市场新兴与传统行业的估值差距比较明显，而且在转型的背景下，该格局会长期存在，但并不意味着两者的估值差距会无限制扩大，因而以成长股为代表的新兴产业的估值风险仍然存在，尤其是伪成长股更是如此，在当前市场深幅调整的背景下，也是检验真伪成长的良机。

　　继续关注业绩确定成长股

　　富安达基金上述人士建议，可继续关注业绩确定性较高的成长股。

　　“投资者可以耐心等待，规避泡沫化严重的创业板，在超跌的蓝筹股中挖掘抄底机会。”杨德龙建议，行业上，看好弱周期的板块，如目前盈利状况良好的中小银行、地产、券商、保险、汽车、家电、医药等，继续规避和宏观经济密切相关强周期蓝筹股，比如有色、煤炭、钢铁、化工、航运。

　　光大保德信投研人士则建议，在行业选择上，是矮子里面挑将军，相对来说，医药、食品饮料、地产等行业值得关注。 (记者 吴倩)