沪指6个半月后重回“1”时代 试问A股熊市深几许

　　昨日沪指大跌109.86点，创下近4年最大单日跌幅，6个半月后重回“1”时代

　　百点狂泻，千股折腰；股市惊心动魄，股民黯然神伤——6月24日，在多个利空重压之下，A股市场出现最近4年来罕见的暴跌。沪指大跌109.86点，时隔6个半月后再度被打回“1”时代。

　　是哪些利空导演了 “黑色星期一”？暴跌之后，熊市之深还有几许？投资者何去何从？

　　事实上，自6月中旬以来，A股走势就开始挑战人们的心理极限。6月13日，端午节后首个交易日，沪指失守2200点整数位，跌幅达2.83%；6月20日，沪指下跌2.33%，再破2100点。到6月24日，沪指一天的表现告诉人们：只有不敢想的，没有不敢跌的。当天，沪指以1963.23点报收，较前一交易日下跌109.86点，跌幅高达5.30%，这是最近4年来沪指创下的最大单日跌幅。上一次暴跌要追溯到2009年 8月 31日，沪指从2860.69点跌至2667.75点，单日下跌192.94点，跌幅为6.74%。深市跌幅更大于沪市，6月24日，深成指跌幅高达6.73%。

　　沪指重回“1”时代，也宣告大盘于去年12月启动的上涨行情被吞噬殆尽。

　　山西板块当天有30只个股出现下跌，6.46%的平均跌幅超过了沪市的平均水平，17只晋股的跌幅在8%以上。经过当天暴跌，曾经风光无限的煤炭类晋股价格再创新低。

　　细究近期A股遭遇的“杀手”，国内方面主要是IPO重启风声鹤唳、“钱荒”传导效应扩散；国际方面，美国明确将退出QE，也对A股造成负面拖累。其中最受关注的是，银行间市场拆借利率在刚刚过去的一周大幅飙升，引发人们对国内银行流动性压力剧增的担忧。6月24日，尽管银行间市场拆借利率从高位继续回落，然而“钱荒”效应却在资本市场显现，兴业银行、民生银行、平安银行3股跌停，宁波银行、浦发银行跌幅超9%。

　　山西证券分析师杜亮认为，从目前央行对于“钱荒”拒绝放水的态度看，流动性风险仍将是近期市场面临的主要风险。“钱荒”从银行间市场开始，对金融股影响最大，同时还有可能进一步影响房地产行业的资金供给。因此短期来看，A股市场压力将会持续。

　　汇丰晋信基金经理曹晋表示，5月份进出口数据大跌，相关指标快速下滑，反映了国内经济不振的现实。从工业、消费、投资、出口等各个角度来看，下半年经济形势依然会较为疲弱。他认为，目前经济政策重点是在调结构的基础上培育新增长点。从短期内看，股市很难形成自发性的反弹。但从中长期来看，宏观调控有利于实现经济转型，或为未来的牛市打下更坚实的基础。

　　针对后市操作，杜亮建议投资者谨慎观望，规避金融、地产等受“钱荒”持续影响的板块，以及钢铁、能源等强周期板块，同时持续关注医药、食品、旅游等业绩稳定的消费股。曹晋也认为，新兴产业的投资机会更值得关注，如受益于大众新兴消费的传媒和医药行业，以及具备科技创新潜力的电子元器件和计算机行业。

　　本报记者 张巨峰