下半年炒股难度大 可关注ETF投资

    “下半年成长股向周期股的切换难以出现，但由于下半年流动性减弱，意味着成长股出现波动幅度、选择的难度加大。”日前，在长城证券与华夏基金联合举办的新时代ETF投资策略报告会上，长城证券研究所首席宏观分析师汪毅如是预判。

    基于上述研判，汪毅建议，下半年投资者可在成长股中筛选价值更确定的股票，如电子、传媒、医药、食品类。周期股中可标配的行业则有地产、汽车等。他还认为，二级市场下半年操作难度比上半年更大，个股选择及择时都会更难，投资者可以尝试考虑进行ETF方面投资。

    报告会上，华夏基金数量投资部副总经理方军介绍了新时代ETF投资策略。据介绍，目前ETF越来越为市场重视，作为标准化投资工具，ETF规模从2007年的5只产品、331亿元的规模，迅速增加到2012年的47只产品、近1600亿元规模。方军介绍，回顾过去20年股票市场发展史，可分为四个主要阶段，而每个阶段都有其投资的主流趋势，这种趋势由政治、经济、投资者结构等大环境决定。每个阶段中，都是抓住主流的投资者获益最多；但主流趋势一转换，前期的获益者如果跟不上节奏，也可能掉队。

    他分别介绍了这四个阶段：第一阶段，以“杨百万”为代表，投资者以“认购证”投资获得“第一桶金”。第二阶段，更多的股票上市，但市场容量小，投资参与者很少，以至出现了庄股时代。第三阶段，上市公司越来也多，券商专业水平提升，并发挥主导作用，券商资产管理部门为主，产生类投行项目策划模式。第四阶段，新基金为主的阶段，进入大蓝筹时代。时至今日，监管越来越严；机构投资者越来越多；市场产品也越来越多，对个人投资者提出的挑战也就越来越大。众多产品中，ETF以效率高，可实现T+0，及可杠杆、做空等优势受到青睐。

    马 燕