做多资金远离权重股 创业板再次“涨疯”

　　与前几日的惊涛骇浪相比，昨日股市虽仍在震荡但震幅明显收窄。事实上，这也正是我们此前所预判出的“长下影线后典型走势”，即指数窄幅震荡、个股疗伤修复。向后展望，随着暴跌之后恐慌盘的逐步退却，技术性反弹尽在情理之中，短期或将还会出现一系列止跌企稳动作。但大家应清醒认识到，后期若无重量级的政策性利好跟进，则一段时间内难有大的起色。

　　解盘：反弹之旅尽显大小分化

　　通过央行向市场释放出强烈的出手维稳信号，昨日沪指市场呈现低位宽幅震荡态势。两市开盘后沪跌深涨，沪指一度接近翻红，但受金融、煤炭等权重拖累一度跌超1.8%，其后保持震荡，直至尾盘方堪堪收回“解放底”。

　　从盘面上看，银行、煤炭、券商等几大权重的持续萎靡，与创业板带队的中小盘题材股的强劲反弹态势形成了强烈反差。创业板指数高开高走疯涨5.51%，创历史第三大单日涨幅，稳稳站在千点大关之上，其中多达24只个股封上涨停，直接占据了两市涨停个股的半壁江山，大大激发市场人气。资金流向也同样显出，小盘科技股仍是主力反弹拉升动作的主要目标。

　　值得关注的是，部分流动性良好的杠杆股基也现出逆市上涨态势，并由此带来了逆市无风险套利良机。Wind数据显示，截至6月25日收盘，银华锐进、银华稳进二级市场价格分别为0.531元和0.962元，银华深100分级母基金净值约为0.695元。以此计算，其整体溢价率达7.4%左右，盘中甚至一度超过10%。这意味着，投资者轻松即可实现7%以上的无风险套利收益。市场人士认为，部分杠杆基金的逆势飘红现象，反映了市场对于大盘超跌反弹的预期。从其成交情况来看，前三名的银华锐进、银华稳进及申万进取成交额分别为7.48亿元、4.24亿元及1.62亿元，放大态势明显，这也凸显出投资者对于后市反弹的强烈预期，有部分高风险偏好投资者正在利用杠杆基金博取股市反弹收益。

　　后市：不利因素尚存回避权重

　　那么，这是否说明已到了“大干快上”的抄底良机？恐怕还不是这样。首先，6月份所处的半年末，并非银行超储率最低的月份，其后的7月才面临着补缴准备金、财政存款上缴以及银行分红等更大的压力，这就意味着资金紧张的局面至少会延续到7月中旬，这就决定了大盘在短期内仍缺乏上涨的良好基础——资金增量的减少不但会引发看空银行股，也会令流入股市的资金量大为减少。从这个意义上说，我们在相当的时段内应该首先规避大权重股，因为其多属于受限信贷投放更甚的传统产业，因此基本面更加难以乐观。进一步引申的说，则不难得出“蓝筹股推动行情甚难”的推理。

　　基于此，市场人士建议大家在短线中可主要考虑两大投向：一类是分级杠杆和ETF等指数品种，它们无需选股的纠结，而能快速获得指数型的利润，最为关键的是能够随时撤离；第二类则是创业板中的优质个股，因为其盘子较轻资金消耗量小，大权重稍有反弹资金撤离后就向这里流入，但应严格遵循快进快出守则，否则容易遭遇深度风险。

　　记者 刘宁