A股市场呈结构性行情 ETF市场风格显著分化

　　当前A股市场上的ETF基金已有70只，涵盖面非常广。

　　大类指数方面，涵盖了主要的指数如沪深300指数、中小板指数和创业板指数等；行业方面，几乎所有的行业都有覆盖，原材料、医药，消费，新兴产业等都能找到对应的ETF；投资地域方面，跟踪香港恒生指数和国企指数以及美国纳斯达克指数的ETF也已发行交易；大类资产方面，不但有跟踪股票的ETF，还有跟踪债券、黄金等非股票类的ETF。可以看到，通过ETF，A股投资者可进行跨地域跨资产类别的资产配置。

　　由于市场呈结构性行情，ETF基金的表现明显分化。2013年前成立的49只ETF，10只上半年实现净值上涨，其中易方达创业板ETF上涨40.9%、表现最优，招商深证TMT50ETF上涨29.2%紧随其后。由于市场对于经济增长担忧加剧，加上国际大宗商品价格大幅下跌，国联安上证商品ETF和博时自然资源ETF分别下跌31.5%和30.5%表现最差。比较欣慰的是，上半年41只ETF净值表现好于业绩比较基准收益率。

　　份额方面，截至6月30日，易方达深证100ETF份额数达270.4亿排名第一，超过100亿份的还有华安上证180ETF、华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF。活跃度方面，创业板ETF表现最佳，易方达创业板ETF上半年换手率达1104%排名第一。由于股指期货套利的原因，沪深300相关ETF表现也非常活跃，华泰柏瑞沪深300ETF上半年换手率达707%排名第二。

　　另一方面，因市场疲弱，2013年上半年绝大多数ETF份额都有所减少，诺安中小板等权ETF份额减少甚至超过80%，即使业绩表现最好的易方达创业板ETF份额数也仅仅和年初持平。投资者赎回多申购少，显示其在弱势市场走势下投资信心不足。

　　不过，数据显示，6月20日至7月2日，份额数排名前12的ETF中有11只份额数出现了增加，其中华安上证180ETF份额增加超过100亿份，增幅达75%，而华夏上证50ETF份额增加也超过10%。近期随着股指反弹，基金份额又有所回升。 （作者单位：东航金融）