对弱反弹不能过分乐观 关注超跌蓝筹股

　　周一股市跌破2000点，表明基本面和资金面仍呈现较悲观的情况。从宏观上看，6月PM1数据创出新低，资金方面虽有所缓解，但国债期货将推出引发市场资金分流的预期，技术面也表现出超跌后的弱势反弹，而创业板在创新高后有明显的退潮迹象，不排除未来将拖累主板的可能。所以，对近期的弱反弹不能过分乐观，后市仍将以低位震荡为主基调。

　　技术上，上周已提示暴跌后反弹第一目标位是下跌450点的三分之一位置，也就是2000点。目前指数运行步履维艰，抛压仍较重，后市不排除进一步探底的可能。从斜率看，本轮弱反弹的斜率比之前下跌平缓得多，可见多头能量尚未聚集，反而做空动能有进一步释放的需要。根据历史经验判断，1849点的单针探底并不能形成有效的底部，再次探底夯实底部的概率仍较大，操作上维持谨慎思路，尽可能在震荡中利用短差降低持仓成本。

　　策略上，本次弱反弹延续了今年的结构性行情特征，创业板为代表的中小市值个股甚至创出新高，但之后出现从顶部回落的迹象。由于资金参与度较多较深，所以创业板的顶部将是复杂的，多空分歧会加大。我们判断，对以创业板为代表的小盘股的补跌风险，投资者要注意防范。相对而言，参与超跌的蓝筹股更安全。

　　东方证券·东方赢家