市场低迷 个别上市公司业绩变脸归咎“客户”

　　13日，沪深两市297家上市公司业绩预告，业绩首亏、续亏、预减的公司达188家，占比超过六成。其中，82家公司修正此前的业绩预告，有73家公司业绩向下修正，占比近九成。

　　市场低迷，产能利用不足，产品价格下降是上市公司业绩变脸的主要原因。同时，销售费用和财务费用上升也拖累了上市公司业绩。

　　市场低迷 产品价格下跌

　　市场低迷是上市公司业绩变脸提及最多的原因。

　　雷柏科技预计，上半年归属于上市公司股东的净利润2948万元-3855万元，比上年同期下降15%-35%。原因是国内销售受一线城市传统电脑城衰退影响超出公司预期。沈阳化工预计上半年净利润亏损1.2亿-1.25亿元。公司将亏损归因于，欧债危机持续深化及化工行业市场持续低迷未见好转，导致下游企业开工不足，需求萎缩。

　　市场需求低迷导致上市公司订单减少。

　　维尔利预计上半年净利润为1397万元-1955万元，同比下降30%-50%。公司称，2012年全年(特别是下半年)新签工程订单较2011年大幅下降，导致公司今年上半年可结算的工程收入较去年大幅下降，公司预计2013年上半年度结算的工程收入、工程毛利较去年同期大幅下降。

　　市场低迷不仅使上市公司新订单减少，而且原有订单也被要求推迟交货。

　　北京科锐称，新中标合同相比上年同期小幅所增长，但合同执行速度较比上年同期明显偏慢；中标合同中有一定比例框架性协议，且该类合同在执行过程中受具体项目进度影响较大；部分中标项目受用户推迟交货期影响。公司预计上半年净利润1736.45万元-2052.17万元，比上年同期下降35%-45%。

　　上市公司也因此出现产品价格下跌，产能利用率不足，毛利率下跌。

　　保龄宝预计上半年净利润为2575.52万元-2918.92万元，同比下降15%-25%。原因是公司下游碳酸饮料产品的需求减弱影响，公司主要大客户对糖浆的采购量减少，与上年同期相比需求数量下降，并且蔗糖价格持续下滑，对糖浆产品的价格也形成一定压力。

　　需求不旺，价格下跌在原材料领域表现尤为明显，比如化工等行业。

　　佰利联预计，上半年净利润0万元-768.9万元，比上年同期下降95%-100%。原因是，公司主导产品钛白粉销售价格持续下跌，公司主营业务毛利率持续下降。

　　中泰化学预计上半年净利润为2588.15万元—3450.86万元，比上年同期下降60%—70%。公司一季报中曾预计，上半年净利润为1.12亿元-1.55亿元。中泰化学将业绩变脸归因于，上半年，聚氯乙烯树脂价格同比下降约200元/吨，烧碱价格同比下降约600元/吨。二季度较一季度行业经营环境继续恶化，下游需求不旺，公司主营产品价格进一步下滑，二季度烧碱价格较第一季度大幅下降约400元/吨，聚氯乙烯树脂价格较一季度下降约40元/吨，影响利润约1亿元。

　　竞争激烈 销售费用高企

　　市场低迷，竞争激烈，也导致上市公司销售费用高企，从而影响到业绩。

　　海欣食品由于为了将来能消化募投项目产能，正逐步扩大营销网络布局、增加市场开拓力度，2013年上半年销售费用增长较快；公司调整绩效考核机制使得薪酬费用增加较多。公司预计上半年净利润为同比下降41.24%-48.36%。

　　黑牛食品预计上半年净利润为1万元-835.34万元，比上年同期下降80%-100%。原因是，受宏观经济下行、行业总体增速下滑以及公司调整产品结构、加强经销商管理、清理渠道库存等因素的综合影响，公司产品销售未达预期。根据年度经营计划，公司加强现代渠道建设，开拓一二线市场，导致销售费用增加。

　　中南重工预计，上半年净利润为2427.37万元-3883.79万元，同比下降20%-50%。原因是，公司募投项目和自有项目高端装备项目在报告期内进入试生产、生产阶段，新厂整体处于磨合期，费用较大而产能较少；报告期内新增人工费用400余万元、项目财务费用600万元左右。

　　亚夏汽车预计，上半年净利润为4281.68万元-5352.10万元，同比下滑0-20%。原因是，公司前期投资项目较多，新建4S店处于筹建期或运营初期，人员薪酬、固定资产折旧及土地摊销费用较大；与上年同期相比，公司规模扩大，银行借款增多，财务费用相应增加。

　　举债扩张 财务费用增长

　　在下游需求低迷的背景下，前期斥资扩张产能的上市公司将面临举债增加财务费用的压力。

　　福建金森预计，上半年净利润200万元–500万元，比上年同期下降61.41%-84.57%。原因是，报告期木材生产经营形势保持良好，但公司费用支出超出预期，政府补助少于预期。其中，为了实现上市时的森林规模发展规划，公司森林收购在规模速度上较快，举借债务导致财务费用同比增加超过500万元，同时管理费用也相应增加。

　　信邦制药预计，上半年净利润为1682.18–2403.12万元，比上年同期下滑0—30%。原因是，公司2013年上半年流动资金贷款利率优惠补贴收入尚未到账，导致营业外收入减少。公司今年募投项目建设完工并投入使用，导致折旧费用增加。

　　光正钢构预计，上半年净利润亏损500万元—1000万元，比上年同期下降150%-200%。原因是，短期、中期贷款规模的增加致使财务费用有较大幅度提高；应收账款的增加及时间推移使得计提坏账准备较去年同期有所增加；子公司的重点逐渐从投资建设转入企业运营，销售费用、管理费用较全年同期有所增加。

　　科新机电预计，上半年净利润亏损700万元—1200万元。原因是，公司募投项目及控股子公司新疆科新重装有限公司制造基地项目新建完工投产，产能尚未得到有效释放，加之宏观经济对本行业的影响并未得到明显改善，报告期内营业收入同比基本持平，并未实现增长。因此新增固定资产折旧费用不能得到补偿，其他固定性生产成本不能摊薄，导致毛利率较大幅度下降。　　□ 本报记者 李少林