“抱团”后劲不足 基金力擒独门黑马

　　昨日A股在蓝筹股带动下普遍上涨，而成长股依旧魅力不减，创业板指数创下1179.46点的年内新高。有基金经理认为，昨日蓝筹股的上涨只是受政策预期影响下的短期反抽，后市的投资主线仍在成长股。但考虑到今年以来创业板为主的成长股涨幅已大，整体上行空间有限，未来超额收益将更多来自尚未被市场充分挖掘的品种。事实上，基金“独门股”常常有着超出预期的表现，基金经理有别于市场的独特思考，能够先于市场发掘到更好的投资机会。

　　独门股后劲足

　　虽然创业板指数屡创年内反弹新高，但个股分化迹象也较为严重。Wind数据显示，截至7月22日，在355只创业板股票中，今年以来实现上涨的有271只，其中涨幅超过100%的有42只。这些大涨的创业板股票特点之一，就是基金等机构扎堆其中，推高了股价。而反观全年仍然下跌的84只创业板股票，鲜有基金进入十大流通股东名单。

　　但由于多数创业板股票反弹幅度较大，有基金经理开始忧心已经被大量基金持股的创业板股票，股价已经透支了业绩增长，未来会出现较大的流动性风险。比如某互联网股票，多只基金在二季度大量参与，推动股价在二季度连续飙升。但该上市公司中报业绩亏损，近期股价却仍在上涨，因此基金经理担心市场对创业板的追捧已经有点不理智了。

　　与机构扎堆的热门股相比，极少数基金参与的独门股显得更为神秘。事实上，基金经理早于同行发现的独门股常常能够获得意想不到的超额收益。据天相投顾数据统计，共有12只创业板股票与11只中小板股票成为了一些基金二季度新买入的重仓股，其中不乏股价表现抢眼的“独门”品种。如二季度仅有一只基金买成重仓股的北信源，近期屡创历史新高，7月以来股价涨幅已经超过了35%；成为5只基金二季度重仓股的亿纬锂能，7月以来涨幅超过30%，而在新进基金的力捧之下，这只股票在整个二季度逆市大涨65.26%。

　　中报披露加速分化

　　截至7月23日，已有华平股份、东方财富、中威电子、隆华节能、舒泰神、建新股份6只创业板股票披露了中报，其中建新股份、中威电子、东方财富中报净利润同比均出现负增长。有私募人士认为，中报披露将加速创业板个股分化，业绩不是考核成长股的指标，但缺乏实际业绩支撑的成长股很可能出现大幅调整。另外，一些滞涨的创业板股票近期屡有强势表现，或意味着创业板整体行情已接近尾声。

　　大成新锐产业股票基金的基金经理袁巍表示，现在单看指数已没有太多意义。创业板后市已没有大的上升空间，或许仍有最后一股冲击波，之后指数会进行修正，创业板中真正有业绩支撑的个股最终会胜出。

　　深圳某基金经理也认为，创业板下半年的整体收益空间已经越来越小，上半年被大量资金追捧的成长股现在介入风险较大，不如多去调研，挖掘一下还没有被市场发现的“黑马”品种。而这位基金经理近期挖掘到的独门重仓股，也出现了连续大涨，超额收益明显。

　　从全球经济转型情况看，袁巍指出，成长股的表现都相对较好，因为资金会从传统的行业转移到新兴行业。当然，不好的成长股最终会遭到资金的抛弃，真正有扎实业绩支撑的成长股不论在大盘上涨或下跌过程中，都会有超额表现。在行业配置上，可重点关注TMT、医药、计算机和传媒等行业。　□本报记者 郑洞宇