大摩华鑫成长最快排名升至前三 海际大和颗粒无收

　　随着新股发行暂缓，券商投行业务业绩下滑不可避免，非IPO项目成了各家券商投行积极分食的蛋糕。而与国内本土券商不同，合资券商对非IPO项目的争夺则透露出更多的无奈。由于业务范围受限，多数合资券商的业务收入主要来源于承销与保荐收入，其中尤以IPO为重，如今新股发行暂缓，对于大多数合资券商来说非IPO项目几乎成为唯一的收入来源。

　　大摩华鑫是合资券商中“成长”最快的公司。去年同期，该公司仅承销了两单非IPO项目，今年以来承销了10单，位居瑞银证券之后，而海际大和则在非IPO项目上“颗粒无收”。除了在非IPO项目上下功夫之外，有全牌照的中金公司和瑞银证券也开始在创新业务上发力。

　　大摩华鑫排名上升

　　海际大和无缘非IPO项目

　　按照今年以来非IPO项目承销数量排名，合资券商排位依次为中金公司、瑞银证券、大摩华鑫、中德证券、瑞信方正、东方花旗、一创摩根、华英证券、高盛高华、财富里昂。其中，中金公司承销27家，瑞银证券承销15家，其余合资券商承销数量均在10家以下。今年以来合资券商非IPO承销数量比去年同期多出11单。目前来看，合资券商中，海际大和缺席今年以来的非IPO项目承销队伍。

　　值得一提的是，海际大和可能是合资券商中最不赚钱的。数据显示，从2005年至2012年的8年间，海际大和有7年处于亏损状态，其中在2007年、2009年和2011年亏损数额更是超过2000万元，2012年净利亏损871.3万元，8年中只在2010年获得了82.05万元的净利润。

　　中金公司的非IPO项目最多，分别是1单非公开增发项目，10单公司债和16单债券项目，共计募资281.5亿元。 瑞银证券的非IPO项目数量比中金公司少，但“种类”相对多，分别有1单非公开增发项目、1单可转债、8单公司债、3单企业债和2单其他债券项目，募资额度为257.2亿元。

　　另外，与去年同期相比，大摩华鑫“成长”最快。大摩华鑫去年同期仅承销了1单非公开项目和1单企业债，合计募资67亿元。今年以来，大摩华鑫已承销了10单非IPO项目，数量紧随瑞银证券之后。这10单项目中有4单公司债、4单企业债、2单其他债券，共计募资170亿元。

　　由于业务范围的限制，多数合资券商的业务收入主要来源于承销与保荐收入，其中尤以IPO为重，随着新股发行暂缓，多数合资券商只能依赖债券承销等非IPO项目。

　　瑞银证券债券资本市场部主管毕学文此前对本报记者表示，债券承销业务是瑞银证券的核心业务领域，债券承销也已成为该公司业务收入的重要组成部分。

　　从债券承销角度来看，今年以来，中金公司承销26单债券，排名第6位，募资256.6亿元。瑞银证券承销14单债券排名第12位，募资236.3亿元。另外，大摩华鑫承销10单债券，排名第17位；瑞信方正承销5单排名第29位；东方花旗承销5单排名第33位；华英证券承销4单排名第35位；高盛高华、一创摩根也均承销4单债券项目；中德证券则承销了3单债券项目。

　　瑞银证券发力创新业务

　　将完善全覆盖业务链

　　在市场低迷，传统业务业绩下滑的背景下，券商对于创新业务的尝试一直在进行，并且这些创新业务也已经为券商业绩带来实实在在的贡献。而对于合资券商来说，除了中金公司和瑞银证券之外，其余合资券商均没有全牌照，业务的限制也使得很多创新业务无法开展，而拥有全牌照的中金公司和瑞银证券则有更多的机会在创新业务上“一展拳脚”。

　　同中金公司一样，瑞银证券也是国内老牌的合资券商。瑞银集团以财富管理闻名于世，瑞银证券以机构客户为重点，主要面对高端客户。

　　创新方面，据悉，瑞银证券获得股票收益互换业务试点资格，这种通过券商柜台与机构进行的业务在为客户提供更多投资机会的同时，也会为机构带来新盈利点。另外，瑞银证券相关人士还透露，下一步还将完善全覆盖业务链，为客户提供包括结构化产品和股票挂钩票据等多样化的投资策略，并结合开展融资融券、期指等创新业务。

　　而在目前发展火热的资产管理方面，中金公司的创新动作似乎更多。以集合理财产品为例，和其他本土券商一样，热衷于分级产品的发行。同花顺iFinD数据显示，目前中金公司旗下有14款资管产品。有8只为今年以来成立的，其中不乏分级产品，比如中金多空创赢、中金定增一号。