市场维持多空拉锯 消息面上整体平静

　　■刘言飞语

　　□本报记者 刘伟

　　上周A股继续延续先涨后跌的走势，在利好和利空消息的轮番刺激下，沪指在2000点关口附近上下徘徊，而这样的走势已经延续了一段时间。从周末消息面看，没有特别重大的利好和利空。

　　短期内市场可能仍然维持震荡格局。从技术上看，目前股指正在做对称收敛的三角形震荡，这种震荡已经接近尾声，本周市场将选择突破方向，因此投资者最好耐心等待市场作出方向选择。

　　市场维持多空拉锯

　　上周初，在央行推进利率市场化和美股创新高的利好刺激下，沪深大盘连续两天上涨。不过在周三传出了上市公司巨额再融资的消息，沪深大盘随即展开震荡调整。随后公布的中国7月汇丰制造业PMI预览值为47.7%，创11个月新低，再度打击投资者做多情绪；市场也随之连续三天下跌，这个走势和前一周先涨两天再跌三天的走势一模一样。伴随着股市的下跌，市场成交量也是逐步萎缩，上周五两市成交量总共才1600亿元，显示多空双方处于僵持阶段。近一个月以来，沪指就在2000点附近上下震荡，多空双方拉锯，等待新的消息来选择前进方向。

　　从技术型态看，自1849点大盘探底回升以来， 1849~2092点回升幅度为2334~1949点下跌波段的一半，2092~1970点的下跌正好也是1849~2092点回升波段的一半，而上周1970~2051点的反弹正好是2092~1970点的2/3,2051点回落到上周五的2000点也基本是前面1970~2051点的2/3左右。显然，股指目前正在做对称收敛的三角形震荡，随着震荡渐渐接近尾声，本周市场或将选择突破方向。

　　消息面上整体平静

　　从周末消息面，整体上依旧平静。在证监会例行新闻发布会上传来的IPO消息，只是说“没有新的进展”，这无疑让多空双方都摸不清头脑，因此很难说是利好或者利空。先看利空消息——统计发现，虽然市场眼珠子紧紧盯着IPO不放，但上市公司再融资已经悄然飙升。

　　今年以来，包括已经实施和正在实施的再融资金额接近2万亿元，为过去10年IPO融资总和。在IPO还没有开闸的背景下，巨大的再融资无疑令市场投资者对本已紧张的资金面更加悲观；央行取消金融机构贷款利率七折下限已满一周，然而部分小微企业却反映很难从中得到实惠。政策效果预期不佳也会打击投资者信心。

　　当然，也有利好消息。千亿铁路投资成钢铁“强心剂”，焦炭业或迎新生机，对相关上市公司构成利好；中国机电产品进出口商会27日宣布，中国光伏产业与欧委会就中国输欧光伏产品贸易争端达成价格承诺安排。专家认为，这起中欧贸易史上涉案金额最大的贸易摩擦通过协商解决，避免了双方贸易争端的升级，是双赢的结果，这对光伏板块也会带来利好刺激作用；为期一年的国家惠民补贴政策于今年6月30日如期结束，新节能补贴有望10月实施，对消费板块有一定利好作用。整体来看，消息面较为平静，市场仍将维持震荡走势。

　　短期继续观望为宜

　　从对股指有先行引导作用的股指期货来看，最近主力席位持仓动向也预示市场将继续弱势震荡走势。一方面，绝对净空持仓量和净空持仓占比有所上升，但幅度却也明显有限，根据经验观察，主力席位前20名净空持仓量位于8000手之下时，市场的做空动能可控；另一方面，传统空头主力国泰君安、中证期货和海通期货的净空持仓量均依然在次低位波动。在可预期的资金面压力和偏弱的技术面走势之下，市场的做空力量有限，反映投资者对未来的预期并不是特别悲观。整体而言，基本面疲弱但是大幅下滑的预期并不明显，尤其是在经济增长逼近下限且有可能失守底线的情况下，政策预期和经济数据有望出现阶段性的积极反馈，市场短期不存在明显的负面冲击因素推动市场二次探底。

　　目前大盘受成交量制约，行情前景暗淡，沪指在2000点一线还会有反复，创业板短期内在中报业绩发布后也将出现分化，不太可能像前段时间表现得那么强势，结构性行情会有所降温。在技术面上，从7月9日开始，上证K线正构成收敛三角形，波动越来越小，成交量越来越小，大盘没有突破三角形时暂时方向不明，本周股市逼近选择方向变盘，一旦突破短线将会有大涨或大跌出现。所以对于多数普通投资者来说，目前不是一个适合操作的时候，投资的风险远远大过机会，等待与观望也许是最佳选择。