广汇能源股价现低谷 投资价值凸显

　　近期，沪深股市出现大幅波动，广汇能源由于前期涨幅较大，在本轮调整中出现较大跌幅。但从近期公告来看，公司各项目呈现稳步推进态势，更有分析师坦言“这次股价大跌，正是非常好的买入时机”。众多有眼光的机构表示，持有广汇能源也正是因为看好广汇能源未来的长期发展，短期业绩波动并不妨碍公司长期的投资价值。

　　近年来广汇业绩保持高速增长，投资价值得到投资者认可。自去年以来，广汇能源融资账户大幅增加，近期余额达38亿。在当前股市总体环境不佳的情况下，记者了解到，公司方面在做好各项基础工作，目前公司从基本面、生产经营状况到各相关产业链均运转正常。公司董秘倪娟表示，今年新投产和复产项目将陆续进入业绩释放期，预计公司下半年业绩好于上半年。

　　根据中信证券发布的研究报告，广汇能源煤化工项目目前复产情况乐观，根据9月份开工率60%测算，全年项目贡献盈利约6亿元净利润。此外公司吉木乃LNG项目开工率达50%，预计8月份可进一步提高负荷，由此测算全年可贡献LNG产量2-2.5亿方，可贡献盈利约1.5-2亿元。

　　除了现有项目扎实的基本面保障了广汇能源持续稳定的增长外，广汇能源的全球化布局也凸显了其作为民营能源企业龙头保障国家能源安全的作用。作为长线战略投资，这一点也为不少机构和投资者所看好。

　　产能逐步释放　长期效益凸显

　　煤化工、油气、物流作为推动广汇能源持续发展的三驾马车，在广汇能源的发展战略中其深化发展的目标也越来越明晰。广汇能源立足新疆本土及中亚丰富的石油、天然气和煤炭资源，确立了以能源产业为经营中心的产业发展格局，并逐步掌握了极具竞争力的油气、煤炭等发展资源。

　　作为广汇能源液化天然气板块实现产能突破的标志性建设——中哈天然气管道已于6月20日正式投产通气，为广汇能源提供了约12 亿方/年的供应能力。据了解，截至目前吉木乃LNG 工厂已实现第二阶段72 小时联调，供气量持续稳定。中哈天然气管道贯通后，广汇能源鄯善、哈密、吉木乃三地LNG 工厂总产能将突破14 亿方/年。

　　据公司近日公告，公司吉木乃工厂150万Nm3/d液化天然气项目已进入调试阶段，预计8月正式投产。吉木乃LNG 主要销往新疆境内及甘肃地区兰州以西的传统工业和民用市场以及LNG 加注站(运距在2700 公里以内)，以便于缩小运输半径，其中，L-CNG 重卡日用气量达到100~130万方左右，工业和民用市场日用气量20~50 万方左右。目前吉木乃二期项目也已提上日程。有机构测算，按照2013 年50%产率(销售2.5 亿方LNG)测算，贡献利润2亿元。2014 年满产后，预计贡献利润5 亿元。

　　而吉木乃二期也为机构所看好，齐鲁证券预计吉木乃二期将于2015 年达产，因此2015 年公司LNG 总产能将达到19 亿方/年。由于需求旺盛，进口持续大幅增长，因此LNG 产业的盈利前景看好，公司天然气产业利润将进入快速发展轨道。

　　在煤炭分质利用上，广汇能源具备着丰富的技术选择路线，据公司介绍，广汇在国内研究机构和技术方面可选择余地很大，当前第一个哈密1000万吨项目在技术上也会选择新老技术的综合使用，综合的考虑技术设备的成熟性和先进性。

　　值得一提的是，广汇能源在煤炭分支利用领域，可供选择的项目建设地点较多。据研究公司加密切的人士分析，宁夏中卫作为公司重要物流基地，具备实施煤炭分质利用项目的各种条件。如果经过可行性研究和实质的建设生产准备，年内开工具备现实基础。据齐鲁证券发布的研报分析，中卫煤炭分质利用项目具备良好的发展潜力。一方面中卫地区水资源丰富，为广汇分质利用项目提供了资源支持，另一方面干武铁路复线的开通也为其产能输出提供了有利渠道。据了解，目前干武铁路年线运力达3000万吨，复线工程已经开工，作为连接宁夏中卫到甘肃武威的运输通道，干武铁路线上物资较少，空置率高，广汇能源中卫项目投产后差不多会成为该铁路运输的主力。

　　此外，近期广汇能源剥离化建公司股权所得权益也是市场看好广汇下半年业绩的一个因素。据信息披露公告显示，公司拟将持有的控股子公司化建公司96.8%的股权转让给控股股东广汇集团。据齐鲁证券分析师测算，本次转让或将对2013 年中期业绩贡献投资收益1.1~1.2 亿元。

　　齐鲁证券分析人士表示，综合考虑公司各项业务进度，预计公司2013~2015 年净利润分别为：28.8 亿元、55.6 亿元、81.3 亿元，同比增速分别为198.6%、93.3%、46.1%。按最新股本计算，折合EPS 分别为0.55 元、1.06 元、1.55元。短期而言，公司LNG 项目正式通气将贡献丰厚利润，公司将逐步走出煤化工事故的影响，随着哈密煤化工项目正式恢复运行日益临近，2013 年三季度业绩将爆发式增长。

　　与世界巨头联手　打破石油供应格局

　　如果说中哈天然气管道贯通投产成为广汇能源打破资源进口国有垄断局面的标志事件，那么与世界能源及LNG巨头壳牌集团的合作计划则是广汇集团迈向能源国际化的重要一步。毫无疑问，2013年对于广汇能源来讲，将是实现资源整合突破业绩瓶颈的关键一年。

　　据相关市场人士透露，无论是将在年内获得的原油进出口资质，还是与壳牌签订的巨量LNG海气上岸合作协议，都是重大破冰之举，都是广汇公司精心布局的战略规划。

　　其实广汇能源与壳牌的接触由来已久。广汇能源6月份发布公告称与中国最大的LNG供应商之一壳牌中国，就LNG(液化天然气)产业链深度合作达成意向。这一动作不仅被机构看作广汇能源做强天然气板块业务的重大利好，更被投资人解读为进一步保障国家能源安全的重要举措，不少市场人士表示，同时拥有先进页岩气开采技术的壳牌集团与新疆唯一具备页岩气开发资质的广汇集团在新疆这一特殊区域的页岩气开发领域必将有进一步的深度互利合作。

　　从宏观层面讲，鉴于能源供应不足可能成为中国崛起的最大障碍之一，我国能源安全不仅是一个国内保障供应的经济问题，而且是一个关乎国际能源供求和能源地缘政治的战略问题，能源安全在我国大战略中的地位持续上升，并越来越成为中国战略考虑的重中之重，我国制定新的国家层面的能源战略势在必然。

　　甚至有投资者表示，广汇集团能源国际化的进程，与国内能源垄断领域的破冰进程是相辅相成的，国内能源领域的放开可能首先以广汇能源获得石油进出口资质为标志性事件，后面会放开民营资本对国外油气田的投资，最后放开国内成品油销售，至于国内的油气田矿权，最终将向实力足够雄厚的特许民营油气企业开放。长年精心准备的广汇能源也可能是国内第一个吃螃蟹的民营企业。

　　甚至有投资者表示，广汇集团能源国际化的进程，与国内能源垄断领域的破冰进程是相辅相成的，国内能源领域的放开可能首先以广汇能源获得石油进出口资质为标志性事件，后面会放开民营资本对国外油气田的投资，最后放开国内成品油销售，至于国内的油气田矿权，最终将向实力足够雄厚的特许民营油气企业开放。长年精心准备的广汇能源也可能是国内第一个吃螃蟹的民营企业。 ■