广发证券：大盘或有反抽 整体调整态势仍将延续

　　短期：或有抵抗下跌 中期：调整

　　周一两市大盘整体呈现大幅下跌之势。早盘受利空影响，两市大盘均出现跳空低开，随后便展开下跌，虽然一度盘中有所抵抗，无奈买盘较弱，难以抵住抛盘的压力，大盘再度回落。盘中石墨烯保持红盘，网游、影视动漫以及电子支付等板块略强，其他板块悉数尽墨。其中跌幅居前的主要有水泥、供水供气、地产以及金融板块。总体观察，市场空头气氛极浓，多头抵抗纤弱。最终，大盘收出跳空中阴。

　　后市展望：

　　周末消息面，虽然有IPO重启仍无新进展的消息，但却横空冒出“根据国务院要求，审计署将组织全国审计机关对政府性债务进行审计”的利空。其对信用债市场的不利是明确的，对股市肯定也不会是好事。地方政府多年来大干快上各类项目，简单依靠政府信用托底，并未根据财税实力厘清担保关系，一旦审计署强力查帐，资金黑洞暴露无疑，弄不好又要成为今年引爆风险的黑天鹅。当然，面对审计风暴，单体企业或自然人投资者警惕风险是必须的。但应该知道中国的地方政府不同于底特律政府，中央政府的财力与奥巴马政府更不可同日而语。中国政府是世界上掌控经济资源最为庞大的，即使个别地方政府出现负债率过高，中央政府也不可能允许其破产。中国不存在地方政府财务破产的制度基础。都是一个大东家破什么产？摸清家底、警示风险，意在防止地方经济过度膨胀大跃进。但无论如何，面对此次地方债务审计，我们不得不防的是股债双杀。

　　从日随机指标观察，KJD弱势下行，尚未触底。但分时随机指标则已经触底，暗示大盘周二即使出现调整，最少盘中会有反抽。不过，在谨慎气氛浓郁的市场，机会和风险并不对等。若市场反抽不果，则按照大盘形态观察，继续下跌也就难以避免。从先行指标ASI观察，已经率先低于1970点，暗示大盘1970点被击破的概率大增。总之，大盘或有抵抗下跌，但整体调整态势仍将延续。

　　投资建议：控制仓位，观望。(广发证券 王小平)