涉嫌金额10亿元！ 史上最大“老鼠仓”现形

博时基金原基金经理马乐涉嫌两个规模巨大的“老鼠仓”被控制———

　　最大规模的“老鼠仓”有多大？原博时基金经理马乐给出的答案是10亿。日前，马乐由于涉嫌两个规模巨大的“老鼠仓”而被调查机构控制，而他背后的公募基金再次面临巨大的诚信考验。

　　马乐

　　2006年加入博时公司，历任研究员、公用事业与金融地产研究组主管兼研究员、投资经理。在2011年4月12日至2013年6月21日期间，任博时精选基金经理。

　　案发：账户被查，人被边控

　　马乐的案发颇具戏剧性。根据监管当局的消息，深交所历来对金额特别巨大、买卖特别频繁的资金账户有追踪的制度。在对一个资金量为10亿元的账户进行追踪扫描时，发现该账户小盘股的投资标的和博时精选高度重合。

　　进一步核查发现，除了这个10亿元的账户，另一个3000万元的账户同样如此，而这两个账户的背后控制者正是博时精选的基金经理马乐。因为操作得力，3000万元的账户是从1000万元开始运作，最后达到3000万元。

　　由于深交所和监管部门的追查是秘密进行的，马乐发现自己行踪暴露也十分偶然。据称今年5月，马乐准备和家人外出度假，在机场办理登机牌时发现自己已经被边控。一个月后，马乐从博时基金离职。

　　经历：年轻有为，颇受认可

　　对于马乐“老鼠仓”，博时基金相关工作人员告诉记者，截止到目前，公司并没有收到协助调查的通知。由于马乐现在已经离开公司，目前公司还无法对这一案件进行评述。一旦有需要公布事宜，会通过公告的方式发布。

　　从马乐的成长经历来看，他属于年轻有为一类。2006年加入博时基金，担任研究员、投资经理，从2011年4月开始担任基金经理。一个研究员只用了5年时间在一家大基金公司能够晋升为基金经理，这本身说明马乐在博时颇受认可。

　　业绩：公募抬轿，业绩落后

　　从现有消息来看，被发现有“老鼠仓”嫌疑的两个账户，无一例外都是“先进先出，公募抬轿”的操作方式，即在自己管理的公募基金买入之前，“老鼠仓”账户先行买入，公募基金随后建仓买入，推升股价。而在公募基金撤退之前，“老鼠仓”率先退出，获利了结。不过从马乐的业绩来看，他上任博时精选担任基金经理之后，该基金收益率跑输同行。

　　在马乐之前，公募基金行业最大规模的“老鼠仓”由原交银施罗德投资总监李旭利创造，当时“老鼠仓”规模为1800万元。相比李旭利先行买入“工商银行”这些大盘股的操作方法，马乐在场外动用大量资金聚焦小盘股的手法更显得肆无忌惮。而这也是他最终被交易所锁定的关键之处。

　　监管：异常交易，严密监控

　　据记者了解，近几年公募基金业“老鼠仓”频出，监管机构一直希望通过扫描交易数据的方式发现异常交易，而对公募基金重仓股进行比对更是例行公事。这种比对包括，同一公司旗下不同基金，对同一投资品种的异常交易，这使得早些年盛行的互相接盘彻底成为过去式。

　　此外，对于交易活跃、资金往来频繁的账户，交易所一直就有监控。而此类账户本身也是打击“老鼠仓”的监管重点。

　　处罚：获利最高，难逃重罚

　　在马乐之前，李旭利案是最大规模的“老鼠仓”案件。2012年11月23日，李旭利一审被控涉嫌“利用未公开信息交易罪”非法获利1071.57万元而被判处有期徒刑4年，罚金1800万元。同时，对其违法所得1071.57万元予以追缴。

　　根据《刑法》一百八十条第四款规定，利用未公开信息交易罪情节严重的，处5年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得1倍以上5倍以下罚金；情节特别严重的，处5年以上10年以下有期徒刑，并处违法所得1倍以上5倍以下罚金。

　　对于马乐而言，即便只追究3000万元账户的获利，其就已经创下了“老鼠仓”获利之最。更何况10亿元账户的运作和获利。毫无疑问，一旦马乐“老鼠仓”案件坐实，他将面临迄今为止公募基金领域最为严苛的刑罚。文/本报记者 范辉

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　　被查处的基金“硕鼠”

　　2008年4月，证监会取消了涉嫌“老鼠仓”交易的上投摩根原基金经理唐建、南方基金原基金经理王黎敏的基金从业资格，没收其违法所得并各处罚款50万元；还对唐建实施终身市场禁入，对王黎敏实施7年市场禁入。这是《基金法》实施以来，证监会对“老鼠仓”开出的第一批罚单。

　　2009年6月，证监会没收涉嫌“老鼠仓”交易的融通基金原基金经理张野违法所得229.5万元，并处400万罚款，同时处以终身市场禁入。

　　2010年9月，证监会通报，因涉嫌“老鼠仓”交易，景顺长城原基金经理涂强被没收违法所得37.95万元，罚款200万元，并终身市场禁入；长城基金原基金经理刘海被没收违法所得13.47万元，罚款50万元，并处3年市场禁入。

　　2011年5月，长城基金原基金经理韩刚因犯利用未公开信息交易罪，被判处有期徒刑一年，没收其违法所得并处罚金31万元。韩刚成为中国基金业第一个因“老鼠仓”获刑的基金经理。

　　2011年10月，光大保德信基金原投资总监许春茂因犯利用未公开信息交易罪，被判处有期徒刑3年，缓刑3年，并处罚金人民币210万元。

　　2012年3月，交银施罗德基金原基金经理郑拓利用未公开信息交易金额4638万余元，获利金额1242万余元，被判处有期徒刑3年，并处罚金600万元。

　　2012年11月23日，李旭利一审被控涉嫌“利用未公开信息交易罪”非法获利1071.57万元而被判处有期徒刑4年，罚金1800万元。同时，对其违法所得1071.57万元予以追缴。李旭利二审还未宣判。