五大牛基经理论道下半年：咬定新兴产业不放松

　　统计显示，今年至7月31日，在A股大盘下跌12.13%的情况下，中邮战略新兴产业、银河主题策略、景顺长城内需增长、汇丰晋信低碳先锋、上投摩根新兴动力等仍上涨超过了40%，位居同类基金业绩前茅。

　　而作为这五只绩优基金的基金经理，任泽松、王鹏辉、刘辉、成胜和杜猛对下半年行情走势也有自己的看法，他们操作的策略判断更受关注。

　　看好经济转型机会

　　从今年上半年5只绩优基金的基金经理研判及持股情况看，它们制胜的法宝均是倚靠新兴产业股票，理由是看好中国经济转型中存在的机会。而对于今年下半年的市场，基金经理们仍然坚持这一点。

　　中邮战略新兴产业基金是今年上半年的股基季军，至7月31日，其以57.13%的涨幅已跃居股基冠军之位。该基金的基金经理任泽松向记者直言，在经济增速下滑，政府又不大可能再继续大举推出刺激政策的情况下，下半年的A股市场难现系统性机会，有的只是经济转型下的结构性机会。

　　事实上，在这一问题上，五大金牌基金经理的观点是较为一致的，据记者了解，他们均不看好短期宏观经济背景及传统行业，对新兴产业却是继续青睐有加。

　　“目前，宏观经济低于预期，政策也低于市场预期，中国经济增长放缓在下半年看不到逆转迹象，但经济增长模式转型已形成共识。” 景顺长城内需增长的基金经理王鹏辉表示。

　　作为上半年股基的冠军，上投摩根新兴动力的基金经理杜猛亦认为，结构性转型和深化改革的进程将决定经济增长的可持续性，与中国经济转型背景相吻合的公司，未来有望会有较快成长和较好业绩表现。

　　银河主题策略基金是三季度后杀出来的一匹“黑马”，该基金7月份涨幅超过17%，现已位居今年以来股基涨幅的第三位。

　　该基金的基金经理成胜是一位“80后”。对于后市，他指出，虽然未来宏观经济难有剧烈反弹，但失速骤降的概率不大，中国经济应该是在增速逐步下降的过程中完成转型，转型中的投资机会将一直是其关注的重点。

　　押宝新兴产业

　　在上述提到的五位金牌基金经理中，有三位是“80后”。除了在简历中已公开年龄的成胜之外，记者了解到中邮基金的任泽松、汇丰晋信的刘辉也是“80后”的基金经理。

　　至7月31日，除任泽松掌舵的中邮战略新兴产业涨幅过五成外，成胜掌舵的银河主题策略、刘辉掌舵的汇丰晋信低碳先锋今年以来的涨幅也分别为48.47%和44.08%，位列同类基金第三和第七位。

　　对于下半年的操作策略，三人坚定看好新兴产业。

　　任泽松说，他继续看好新兴产业的投资机会，看好政策大力支持的信息消费和节能环保领域。他“胆大”称，尽管TMT行业和医药行业涨幅巨大，但并非不合理，在对未来业绩高增长和外延并购的预期下，市场给予较高的估值是合理的，个股估值水平是否合理需要进一笔紧密跟踪业绩兑现情况。

　　成胜也表示未来他将继续看好自己重仓的板块，主要是新兴产业。而对于后市，他关注的范围较广，包括新型城镇化、能源改革、医疗及其信息化、节能环保、金融改革等，还称，会关注家庭娱乐中心、云计算、信息安全和互联网及移动互联网等新兴、前卫领域。

　　“我们是研究员出身，虽然年轻，但研究、选股都要求客观、冷静。”汇丰晋信的刘辉表示，未来对高成长板块将继续保持乐观态度，投资重点会放在能够受益于未来经济转型发展的行业上，如医药、环保、电子、传媒等，不过，前提条件是对应上市公司的业绩符合预期或超预期。

　　相对于上述三位80后基金经理来说，“掌舵”上投摩根新兴动力的杜猛和“掌舵”景顺长城内需增长的王鹏辉都已算是老将，他们对后市偏于谨慎和长远。

　　杜猛指出，下半年市场将延续个股分化的行情，因此，投资上应寻找真正基本面过硬的个股，且逢低吸纳。“未来经济增长的原动力是内需，消费、医疗、娱乐、文化、健康等将成为拉动社会增长的动力。房地产、基建、运输等相关板块可能会整体走低，但投资仍有结构性机会，如智慧城市概念。”

　　此外，杜猛还指出，从最近几年国产电影动不动就有4、5个亿甚至10个亿以上的票房看，电影院的数量已经下沉到三、四线城市，电影也成为大众消费的方式，娱乐业、传媒业正在迅速崛起，未来成长空间和速度可能会超出人们的想象。

　　而王鹏辉则表示，下半年该基金的仓位会保持相对稳定，但行业方面会根据估值和实体经济的情况进行调整，重点关注TMT行业。

　　一个有趣的现象是，王鹏辉二季度大举减仓的多只个股，却被杜猛大举增持，如长城汽车(601633.SH)，二季度末时，其已撤出景顺长城内需增长的前十大重仓股，但却首次进入了上投摩根新兴动力的前十大重仓股。

　　至目前，上投摩根新兴动力已暂退居股基涨幅的第八位，而景顺长城内需增长和内需贰号仍在前五之列。（21世纪经济报道 王丹）