业内：市场情绪决定反弹高度

　　在稳增长预期暂占上风的背景下，本周股市出现了止跌回稳。不过，周三沪深两市高开低走，表现似乎并不“买账”。本周四，沪深两市虽双双实现上涨，但上涨主力仍是成长股较为集中的创业板及中小板。上证综指昨日上涨1.77%，报收2029点，重上2000点大关；创业板指数飙涨4.95%，报收1190.11点，再度向前期高点1208点发起冲击；中小板综指昨日涨幅也高达3.70%。

　　从周三的追涨热情不高到周四的疯狂抢筹成长股，这表明当下市场整体交投热情不高，沪市最近两个交易日的成交金额分别为593.9亿元及774亿元，均未达到中级反弹行情所要求的千亿水平。

　　分析人士表示，面对陆续出现的利好，股市虽然淡然处之，但这并不意味着利好完全“不奏效”，只是市场情绪积弱难返，尚需一个缓慢恢复的过程。毕竟，在今年的行情中，市场多次“抱有幻想”均被无情打击，心态难免会趋于麻木，甚至表现得“后知后觉”。

　　需要指出的是，尽管预期出现了一定程度的修复，但市场对诸多压力依然心有余悸，因而情绪始终处于压抑状态，资金不敢全力介入抢筹。

　　首先，地方债务审计依然是一把高悬的利剑。在结果尚未知的情况下，任何风吹草动都有可能引发市场恐慌，从而影响市场达成的稳增长预期。而在积弱难返的阶段，市场往往倾向于反应短期的负面因素。短期来看，无论债务审计的结果如何，市场对基建投资和经济复苏不确定性的担忧都难以避免，这会在一定程度上压制市场的看涨热情。其次，经济的惯性下滑仍是A股难以言说的“痛”。从经济基本面来看，7月汇丰PMI预览值继续下滑，需求端持续疲弱，企业再次被动进入去库存周期。虽然最新公布的官方PMI出现止跌回稳，但环比回升幅度微弱，很难改变市场对经济增速下滑的预期。未来管理层的“托底”举措是否能稳住经济下行的步伐，还需继续观察。在此之前，市场难免延续悲观情绪。

　　分析人士认为，整体而言，市场情绪的真正转向，还有待进一步的“托底”举措；而情绪的演绎及发酵，将决定短期反弹的高度。