经济学家看好美国经济 投资者不予买账

　　美国《财富》杂志网站8月1日文章称，虽然近来经济学家预测美GDP 增速未来将放快，投资者仍将投资重心放在价值股上。经济的长期低迷以及标普500指数第二季度的表现是投资者担心的依据。

　　美联储在其月度报告中称，经济增速有望加快。经济学家预测到2014年美GDP增速有望从今年第二季度的1.7%上升到2.8%。 然而对于这些乐观论调，投资者似乎并不“买账”。报道称，如果投资者看好经济，一般情况下，他们会投资成长股。但根据标普500指数，价值股和成长股的涨幅分别为20%和17%，即价值股的表现要优于成长股。

　　投资者的担心也不是没有道理的。首先，一直以来经济复苏极为疲软。但尽管经济低迷，公司仍有能力获得两位数增长的收益。这主要得益于不断下降的利率，因为公司可以以更低的利率借款以偿还几年前的贷款。同时公司的成本得以降低，利润便随之增长。不过，随着公司债务“大换血”的操作达到饱和，且随着最近利率的逐渐回升，公司能够从再融资中获得的好处也逐渐减少。事实上，标普500指数显示，公司第二季度的平均盈利与2012年相比，涨幅稍低于2%。

　　投资者认为，经济不会走强的另一个迹象为价值判断。当前，标普500指数的交易高于今年预期收益的15倍。从历史上来看，这仅达到了平均点。上世纪90年代平均市盈率高达20，在这种情况下，投资者才会对经济增长产生信心。Fusion Analytics投资公司投资顾问Josh Brown 8月1日在Twitter上写道，当前情况下，人们关注的是看涨的程度。经济学家似乎夸大了市场前景。(实习编译：骆文英， 审稿：李娜)