6月来近20只私募产品清盘 74只累计净值低于0.7

　　张常春/制图

　　跌跌不休的股市将又一批阳光私募逼到了清盘线。证券时报记者不完全统计，6月以来，有近20只阳光私募产品提前清盘，非结构化产品居多。若市场进一步下跌，未来私募清盘潮可能重现。

　　清盘私募接二连三

　　6月以来市场下跌让阳光私募日子难过，清盘产品数量不断上升，目前有近20只产品清盘，其中七成以上是非结构化产品，不少伞形结构化产品也被迫清盘。

　　具体来看，多数阳光私募提前清盘是因为触发了“清盘线”被动清盘，或者因触发“清盘线”次级委托人不再继续追加资金所致。如“中信信托.盈捷5期”，该产品成立于2010年2月，信托期限20年，根据信托合同约定，存续期内净值低于70元时，受托人有权终止计划。6月20日，该产品信托单位净值为68.71元，因此提前清盘。

　　被清盘潮卷走的私募不乏明星产品。中融信托旗下“中融.融新255号财富成长3期、4期、6期、8期”于2013年6月25日上午盘中触及止损线0.7元，当天启动止损变现程序。而这4只私募的管理人是深圳财富成长投资的唐雪来。

　　不少阳光私募仅“阳光”了半年就被迫清盘。如“中信.稳健分层型信托计划1301F期”，今年1月22日成立，信托期限1年半。6月24日信托单位净值为0.8596元触发特别交易权条款，且一般级B类委托人未追加资金，被提前终止。同样情况也出现在“西部信托.稳健人生系列伞形结构化1期”项下第0011信托单位，今年3月19日成立，7月18日提前终止，实际存续天数121天，而其合同期限为12个月。

　　比较特殊的清盘是被全部赎回。“中信.盛世景1期”，其信托期限为20年，但截至7月15日，所有投资者已赎回信托份额，提前终止。当日该信托产品累计亏损29.15%。同样因被全部赎回而被迫提前清盘的“中信.升阳5期”。但这只产品表现不错，6月19日收益达到14.38%。

　　此外，还有不少产品清盘时规模严重萎缩，仅剩余数百万元。

　　74只累计净值低于0.7

　　目前不少阳光私募产品于清盘线附近徘徊，Wind数据显示，截至最新一期净值公告日，累计净值低于0.7元的阳光私募达到74只，占全部2291只产品的3.2%。其中，净值最低的塔晶狮王2号，7月26日累计单位净值为0.3105元，而在7月19日还跌破0.3元，为0.2292元。塔晶狮王、星河广赢上善若水，融兴进取2号、中风投1号、猎豹2期等最新累计净值都低于0.42元。

　　值得注意的是，还有35只阳光私募净值在“0.7至0.75”之间，不少产品净值临近0.7元清盘线大关。而净值低于0.8元的阳光私募，数量达到200只。

　　证券时报记者从多家私募了解到，产品临近清盘令不少公司压力倍增，尤其是结构化产品，因为这类产品可以追加资金让产品存续，但目前资金成本很高，向银行拆借的资金成本在10%左右，而结构化产品给优先级的收益都在5%至7%之间。

　　实际上，不少阳光私募为了让产品继续存续下去，不断追加资金。如有一家阳光私募，今年基本上每个月都投入100至300万，让产品净值“远离”清盘线，但最终仍难逃清盘命运。

　　此外，目前清盘的不少阳光私募往往实力不够强大，募集规模也比较小，很可能是一些尝试阳光化的大户投资人，尤其是通过伞形结构化、子单元发行的这种私募，因为规模小，操作起来没什么限制，遇到行情不好时清盘比较普遍。

　　不过，私募排排网研究员彭晓武指出，今年清盘的阳光私募数量与去年同期差不多，谈不上“清盘潮”，若市场继续下跌，私募基金的清盘现象有可能加重。不过，市场点位也难以出现大幅下跌的可能性，因此与前几年相比，“清盘潮”出现的概率较小。　　证券时报记者 方丽