创业板见顶了吗？

漫画 唐志顺

    美联储再度提及“退出量化宽松时点”，全球资本市场都跟着打起了摆子，A股也未能幸免。昨日，沪深两市走出了先扬后抑的颓势，不过广大股民现在最紧张的或许还不是主板市场，“创业板为代表的题材股是否见顶”，俨然成为大家的核心话题——毕竟1849点发端的本轮反弹动能来源于此，而后市行情能否走得更高更远，很大程度上仍要看题材股的脸色。

    围绕这一诘问，场内展开了激烈争论。

    “创业板已然见顶，投身其中者须谨防二八现象。”市场人士王海专的观点可谓是悲观派代表。他认为，周三收盘创业板大跌近3%，355只个股中上涨者不足一成，更有70只个股跌逾5%，而这些都是“见大顶”的风险征兆，“创业板指数的看跌信号已经很明显，创业板指数已经走完上涨5浪结构，随时会出现A浪下跌，而且幅度较大，速度会比较快。大盘指数很可能会受以创业板代表的小盘暴跌而出现‘二八现象’。”基于此，他认为市场风格已经发生了明显转换，强烈建议手中持有前期大涨过的中小盘个股者，有必要进行主动的沽空交易。与之相对的，他还结合当天的多项技术指标指出，超跌的前期冷门的资源板块、海运板块有所活跃，“因此我认为‘二股’权重板块，将成为较为理想的持仓品种”。

    老艾的观点显然乐观有加，“创业板周三跌幅确实较大，但我们应该清楚地看到，创业板的这种单日大跌在近几个月经常出现，跌幅更高者比比皆是，但很快又会重新收复并再次创出新高。”由此，他坚持认为创业板目前并没有见顶迹象，“虽然场内不乏唱空者，但这种唱空已持续半年了，丝毫未改变创业板一路走牛，市场趋势不会因此而轻易改变。”

    一个问题，两套截然不同的答案，究竟孰是孰非？我们认为，近期来围绕创业板的争论委实已经太多，过分纠结于绝对多空并无太大意义，更重要的是要依据投资价值客观看待。首先，即使出现了跳水，也要分清是“三米跳板”还是“十米高台”。眼下的创业板指，从低位启动以来已然实现了急速翻番，过程中其实不乏“三米跳板”式样的小跳水动作，当时震荡不小，但事后看都溅不起太大的水花，没有改变趋势性上扬；“十米高台”式的跳水至今尚未真正出现，一旦出现，恐怕就会一个猛子扎入地下去了。如果从业绩、估值的角度来看，目前不少创业板个股，恐怕都极具“高台跳水运动员”的潜质。

    但是，我们也不能因为个股风险就全盘否定创业板的投资价值。俗语说得好，跳完水更能看清谁在裸泳。投资的要义就是去伪存真，真正的长期高成长质优股，反而会在或有的大跳水中更加显出真金本质。从这个角度而言，一旦真有大浪来袭，盯紧泥沙淘尽后的美丽珍珠，就把握住了未来的投资希望。

    最后，我们还需关注周三盘中的一大关键指标——当日股指虽未深跌，但两市全天资金净流出却高达50亿左右。这从侧面暗示，部分主力已开始了撤退的脚步，即使没有立场，至少也是主力调仓换股的迹象。从这个角度而言，短期调整或概率较大。 记者 刘宁