A股第一上升波段基本到位

　　20多年混迹股市，犯过不少错误。印象最深的是1994年的325点，这个错误犯得非常可笑，因为那年初就做过预测：跌破386点见底，时间在8月。当386点跌破后，公司调集巨额资金，其数量超过上交所一天的成交额，但我却死抱A浪5个月，C浪8个月的信条，不慌不忙，以致7月底公布三大政策时，才建了10%的仓位。面对其后的暴涨，心态一直不稳，直到700点总算把资金买完。

　　但正像巴菲特说的，从自身错误中学到的东西要远超过从成功中学到的，这个错误让我学到很多东西。

　　首先是不能追求完美。市场可以预测，但不能完全预测，测不准是永恒定律，追求绝对精准不仅做不到，也是为难自己，在投资中更是有害。

　　其次是拓宽了我的研究领域，开启了我对市场波动轮廓和价值中枢理论的研究，有了相对合理顶部和相对合理底部的概念以及测算方法，以此弥补技术分析与生俱来的缺陷。

　　其三是改变了我对政策的漠视。早先我只相信自然规律，将政策视为噪音。后来逐渐意识到政策也是“自然规律”的组成部分，用哲人的话说，人是历史的工具，冥冥之中在有意无意地完成历史任务。后来，在什么情况下最高经济决策层会出什么招，会对市场产生什么影响，成为我研究和关注的内容之一，并促成2001年初《股市政策的来龙去脉》，从政策角度预言牛市行将结束。

　　至于从别人身上，学到的东西就更多了。比如1996年金光先生提出的“对任何一条重要均线的第一次远距离攻击都不会成功”，给我的印象就非常深刻，成为我操作系统的一个重要组成部分。这句话看似和“均线八法”有点相像，实际上是进到了一个更高层次，涉及了两个重要概念：距离、次数。远距离攻击不会成功，那么近距离呢？第一次攻击不会成功，那么第二、第三次呢？看看实际走势，你就会认识到这句话的含金量有多高。别人的东西，不管水平高低，对错与否，和我们的观点多么相左，都会有一些合理成分、智慧闪光，给我们有益的启迪，成为我们改进并完善分析系统、判断系统、操作系统的重要思想来源。

　　在我犯下的各种错误中，大家印象较深的应该包括我在5月底写的《可能是反转》，我的一位学生近几周一直通过邮件和我探讨这一错误，从波浪理论、江恩理论、我曾经介绍过的许多方法，甚至是我曾经做过的反弹难以超越2330点的预测，大加挞伐，其剖析之深之精让我大叹弗如。

　　其实，当时做这个预测除了文章已讲的理由，还有两个原因。

　　一是我对预测、判断、操作这三个系统相互关系的认识。我认为所有的预测都应承担两个功能。一是减少操作的盲目性和不确定性，这是大家都能认识的；二是对理论上能够成立的分析结果进行备案。因为预测只能从主观上减少我们的不确定感，无法消除真实的不确定性。当一个不在预测范围内的变化突如其来发生时，曾对此有过详细论证，做过备案的可以在第一时间做出准确反应。没有做过相应准备的难免手忙脚乱，手足无措。因此，预测就是备案，既要力求准确，又要保持弹性，包容各种理论上能够成立的结果。至于后市会不会变成现实，靠判断系统加以修正并做最后定夺。

　　二是我对周期的理解。正点的时间窗口不一定会产生重要底部，但熊市一定会在正点时间窗口结束，这是我的周期理论观之一。之二是熊市往往会出现反周期现象，在理论上可能会出现谷底的时间产生峰顶，这一点，看看2002年的1748点和2004年的1783点就可明白。由于时届5月底，已不可能在短短1个月内跌破1949点，赶上7月这个谷底之窗，加上加特利见底模式后的理论目标——3478点和3186点构成的下降趋势线附近尚未达到。两相综合，存在着7月产生一个类似2004年1783点这种性质的熊市之顶的可能。因为当时我对长期趋势的看法还比较悲观，认为本轮熊市要到2014年底至2015年初才会结束。

　　但是，6月的“钱荒”成了一种“历史工具”，促成大盘提前一个周期结束熊市。我本想趁此机会，将20年积累起来的大底部判断系统中的工具一一做个介绍，但连续6篇论证熊市结束让很多喜欢上熊市的投资人心理上无法承受，所以就此打住，说一些让人振奋的话吧。

　　1、熊市虽已结束，但只是极限的最低点已经产生，未来的底部构筑时间将非常漫长，会横跨整整一个18至21个月的周期。这是我计划中要写的一篇文章。

　　2、从2334点到1849点，4周；1849点到本周为7周，时间上构成黄金比例，也是卢卡斯数列。

　　3、指数移动平均(EMA)90天均线在2115点，从1849点到2115点，相距266点，属第一次远距离攻击，加之60天简单移动平均线在2099点助力，因此，底部构造的第一个上升波段有可能已经或即将结束。后市我们将有机会对熊市结束的判断进行检验。

　　(□金学伟 作者系上海金耕信息运营总监)