专家：刑事介入是证券监管强心针

朱慧卿／画 　

　　8月16日发生的光大证券乌龙指事件为原本就容易令人“遐想”的资本市场写下了十分奇葩的一笔，对此，证监会称，已决定对光大证券正式立案调查。尽管这一事件真相尚未明了，但乌龙指事件前后诸多不合常理之处已经让光大证券面临着“操纵市场”的质疑。

　　从资本市场诞生的那一天起，操纵市场的行为就没有停止过，对于我国历史并不算长的资本市场来说也是如此。操纵市场行为损害了公众投资者的合法利益，是引发证券市场不和谐因素的重要隐患。随着资本市场的发展，操纵市场行为已经在传统的庄家操纵之外，出现了许多新型方式，如“抢帽子”、信息披露操纵、特定目的操纵等，加大了打击难度。事实上，光大证券所面临的法律问题还不止于此，包括涉嫌账户透支、虚假申报、内幕交易等均被陆续指出。面对着投资者铺天盖地的声讨，怎样给乌龙指事件在法律上定性，以及据此如何启动赔偿程序，包括可能引发的诉讼，都将对监管者和执法者构成考验。

　　单从打击操纵市场行为来看，将资本市场监管更多上升到刑事层面就已经是一种十分必要的选择。在股市黑嘴汪建中案宣判之后，刑事介入对于资本市场监管的意义日益凸显，证监会主席肖钢也提出过，“更多引入刑事司法力量参与监管执法，强化‘行’‘刑’衔接。”

　　当前，刑事介入较为明显的难点还是在于法律法规的不明确。尽管对于内幕交易已经有了司法解释，但对于操纵市场、“老鼠仓”等尚无司法解释，鉴于上述行为的复杂性、隐蔽性，从而面临着罪与非罪的认定，严重与特别严重的认定等方面的问题——在汪建中一案中相关问题就已经被反复讨论过，这使得司法机关在对类似行为进行刑事打击时，难免会产生“心有余而力不足”之感，甚至可能出现“重罪轻判”的现象，未能让违法者得到应有的惩罚，最终损害了广大投资者的利益。

　　光大证券乌龙指事件所产生的广泛影响再次提醒人们，随着资本市场的发达、金融创新的推进，一些交易行为可能引发的后果是十分突出的，要通过完善法律法规、加大刑事打击力度为监管注入强心针，坚决将其中的违法违规成分彻底剔除。杜晓