弱市多头暂宜离场 利空频发9月初机会不大

　　当地时间8月22日12时14分左右，受股票报价技术故障影响，在纳斯达克上市的所有股票交易全部停止，12时20分起其期权交易市场停止交易，随后在美国其他数十个平台交易的纳斯达克挂牌证券也暂停交易。直到当天下午15时，纳市才开始部分恢复交易，15时25分交易才全面恢复。在3个多小时的近一半交易时间里，纳斯达克指数都是直挺挺地“躺着”的，被认为是有史以来最罕见的“技术故障”，让全美第二大交易所颜面尽失。

　　其实，交易所掉面子还是小事，在这期间投资者、交易者所受的煎熬更加无以复加。

　　从相关报道来看，光大证券超级乌龙事件最终更可能被定性为一场类似机械式故障的、不可抗力事故，人祸因素变得次而下之，至于投资者的索赔又将是一场熬人的马拉松。但是，像上周五下午1时15分后的大盘的突然跳水，“机械故障”的因素则基本可以排除，是有心人的蓄意和恐慌者的马太效应相结合的一种爆发，又会有多少人顷刻深陷其中？

　　你多数会认为这是做投资无法避免的情况。但宿命一般的是，弱市、熊市中这种负面黑天鹅事件会特别多，其影响也会特别大，风险性也特别强。就像美股，纳市的“黑色三小时”就发生在见顶回落后。

　　颠扑不破的真理是，跌势中尤其是顽固的跌势中，一般投资者最应该做的事情始终是离开市场。

　　2000点下空间不大

　　纳市的黑色三小时发生在美联储即将退出QE的预期升温美股波动加剧之时，而高盛在此前的两天也就是8月20日也爆出过乌龙指事件。但是，美股毕竟是今年全球的龙头市场，当天美股大盘未受太大冲击，只实际交易半天的纳指更是涨1.1%。可惜，A股总体却仍处于弱市，和美股的总体强势不可比，如果后市继续出现例如上周五下午那样的动荡，将是A股近期的不能承受之痛。

　　当前，电子及高频交易在全球流行，在美国市场交易机构能以毫秒的速度，在13个交易所以及近50个另类交易平台交换股票。而在A股，“拖拉机”单已不是新闻，光大证券乌龙事件同样是程序化交易的负面恶果。至于上周五下午的大盘跳水，也带有明显的程序交易痕迹，和8月16日上午时的情形性质上应该没有多大区别，只是方向相反而已。所以，主力意欲何为，是造下影蓄势反弹，还是试探多头反应为再次砸盘作准备，本周就将有答案。而即使是砸盘，下档空间也有限，2000点下方难持久。

　　创业板再创行情新高进入波浪理论上的博傻阶段，最终创历史新高的时机出现。创业板代表了一个结构化行情的时代。在这个大背景下，本周大市弱势振荡的可能性大。而国内宏观数据8月份让人不放心的是CPl，很可能再次走高，9月初应仍难有系统性做多机会。

　　(金谷明)

　　金谷观察

　　光大证券超级乌龙事件、纳斯达克交易中断三个多小时、上周五下午A股盘中突然暴跌、上周亚太股市动荡——这一切有没有让你觉得这段时间风险大于机会？而事实上，A股大盘至今未摆脱中长期的空头状态，眼下市场的总体利淡趋向让人印象更深刻。