中小成长股还要反复炒作

　　股民小彭：周一市场大涨可以说略超市场预期，主要原因是多项利好消息刺激，但是上涨的延续性仍然是个问题，不出意外的话，本次周期股的上涨仍然会是一波三折。从目前市场面临的环境看，经济数据确实在改善，包括汇丰PMI反弹至四个月新高、国有企业利润前7月累计同比增长7.6%，较前6月继续回升0.6%。数据层面经济企稳较为明确同时企业利润也处于逐步恢复过程中，因此股市基本面和上涨基础也处改善过程中。

　　但目前市场面临的国际环境也确实趋于复杂，一方面美国量化宽松政策退出已经较为明确，9月的议息会议将进一步明确量化宽松政策的退出路径、方式等，这将对国际资金流向产生持续影响。从资金流向看，国内资金也面临外流的压力，外汇占款连续两个月下降，外商直接投资连续两个月负增长，金融机构外汇贷款也在下降。由此可见，国内资金外流也在持续。因此，当前及未来可预见时期内市场将面临着一定程度的资金压力，抵消了基本面改善对市场的推动作用，今年以来股市持续的上涨必须是基本面和资金面两者较好配合，甚至资金面占据主导，因此当前情况下股市难以出现更为强势的回升。

　　股民高先生：中小市值股今年一直在涨，很多已经无法用估值来衡量，而中报出来也没有预期中乐观，但这些股很多就是不跌，不管大盘如何。上周来看，大盘不好甚至可以说较差，但是软件等科技股带动整个信息概念活跃，而昨天作为本周第一个交易日，大盘强势上攻，中小市值股依然有份，涨幅前十的主题板块占到一半。连续上涨了三个季度，这已经很难用价值或者成长性来解释了，即便市场上净利增长一倍以上的股票，目前市盈率也在50倍左右了。合理的解释应该来自市场情绪和资金，就如当年的6000点一样。

　　市场偏好中小成长股，因为周期股一再让人失望；而成长股方面，确实有诸如传媒、金融支付、软件等领域的公司业绩亮丽，资金首先想这些板块积聚，但后来发现这几个板块体量太小了消化不了这么大资金，于是市场情绪就不再关注业绩，开始关注想象空间，这样的结果是可炒作题材范围大大扩容，直至蔓延到整个创业板及部分中小板上。近几年股市伤透了投资者的心，大体只有场内资金在玩，后续只要经济大周期没有明显的复苏，中小成长股就会反复炒，直至有一天有人发现这个泡沫太大率先大规模卖出，泡沫才会爆掉。 (吴海飞)