信贷资产证券化试点将扩大 券商利好效应明显

　　据经济之声《交易实况》报道，国务院总理李克强昨天(28日)主持召开国务院常务会议，研究部署促进健康服务业发展，决定进一步扩大信贷资产证券化试点。会议指出， 实现基本和非基本健康服务协调发展。是提升服务业水平、有效扩大就业、形成新的增长点、促进经济转型升级的重要抓手。

　　会议确定，在实行总量控制的前提下，扩大信贷资产证券化试点规模。优质信贷资产证券化产品可在交易所上市交易，在加快银行资金周转的同时，为投资者提供更多选择。另外，在资产证券化的基础上，将有效信贷向经济发展的薄弱环节和重点领域倾斜，特别是用于“三农”、小微企业、棚户区改造、基础设施等建设。信息早报副总编张海冰做客节目，分析市场热点。

　　资产证券化可以说是一把“双刃剑”，既有机遇同时也有风险，怎么看待它给投资人带来的一种投资选择呢？

　　张海冰：这相当于给投资人带来了一种新的投资品种或者是投资渠道。以前银行很多长期贷款项目的现金流或者收益都是很不错的，但实际上这块的收益不能为我们投资人所享，现在能拿出来给广大普通投资者建立一个新的投资渠道，我觉得这是件好事。

　　大家也说这个消息是利好于银行，利好于券商板块，同时也是利好于一些行业，比如说石油石化或者是公用事业等行业，因为可能资金会投向这些领域。怎么看待对于行业方面的影响？

　　张海冰：首先，对于券商来说，我认为从中短期来看，刺激或者叫做利好效应最为明显。有数据说，第一阶段线上的承销费和管理费每年可能达到1200多亿，第二阶段可能增长到1800、1900亿，这是很大的数字，当然具体还要看它发展的情况。再一个是商业银行，商业银行也可能从中分一杯羹。这次国务院的会议明确要求信贷资产证券化以后的资金可能会投向一些小微企业、三农、还有棚户区改造等领域，这些领域相关的行业也可以关注。

　　从美国次贷危机来看，信贷资产证券化也有不小的风险，在全球去杠杆化的大潮中，信贷资产证券化的这种做法，风险如何消化？

　　张海冰：资产证券化最大的风险在于过度证券化以及衍生品泛滥、监管不利，这实际上是我们监管部门最应该做的事情，相信我们的监管层在经历了这次美国次贷危机的风波之后，有这样的智慧来避免重蹈美国的覆辙。其次，对于投资者来说，可能要更多的研究资产证券化的背后，它这块真正带来收益的资产到底前景怎么样。

　　国务院常务会议研究部署促进健康服务业发展，这方面大家也很期待，是不是会给相关板块带来一些机遇？

　　张海冰：实际上健康服务业的门槛是不高的，很可能在市场上引起一波概念性的炒作，在这个过程当中，很多相关的企业可能沾点边就可能被炒起来，投资者如果有兴趣参与这部分投资的话，应该擦亮眼睛。