融资融券业务再度扩容 抑制中小盘股炒作泡沫

 融资融券标的股票再度大扩容，近日，上证所和深交所同时发布公告称，自本月16日起，两融标的股票数量将由目前的494只增加至700只。其中，沪市由296只增至400只，深市由198只增至300只。这是继今年1月31日扩容之后的第二次扩容。

　　满足不同偏好投资选择

　　此前，两融标的股票已先后两次扩容，这无疑助长了市场资金的投资热情。数据显示，截至本月5日，融资余额规模达2532.26亿元，融券余额规模达41.78亿元。今年前8个月累计融资买入1.8万亿元，同比增长332%，占A股普通交易额的6.2%；累计融券卖出3600亿元，同比增长317%。同时，随着沪深股市基本平稳向好，中小投资者参与融资融券业务的需求增长较快。今年3月以来，新增融资融券客户近40万人。

　　而此次融资融券标的券扩容，代表投资者可针对上述个股进行融资买入或融券做空，获取资本利得。融资融券标的股票市场覆盖范围的扩大将推动融资融券业务规模的快速增长；且有助于提高市场流动性，降低市场的整体波动性，满足投资者不同标的偏好的投资选择。

　　利于市场增量资金流入

　　此番扩容后，标的股票市值占比将由65%提高至73%，标的股票日均成交额占比也由45%提高至63%。从券商中报看，今年券商业绩因融资融券业务而增长，尤其是海通、中信、华泰等大券商。中小板、创业板股票数量分别增加57只和28只，占新增股票的41%。

　　那么，融资融券标的再度扩容会对市场带来什么效应？分析认为，短期看可能会对市场产生一定冲击，但长远看，是有利于减少市场的波动。但更重要的是，两融标的扩容主要是为市场带来净资金流入，交易活跃的股票数量进一步增加，有利于融资资金流入这些活跃股票。从前两次融资融券标的股票范围扩大的经验来看，每次扩大标的股票范围，客观上会起到增加融资买入的效果，有利于增加市场增量资金流入。

　　抑制中小盘股炒作泡沫

　　值得关注的是，在此次新增的206只标的股票中，中小板和创业板股票有85只，占全部新增股票的41%。其中，创业板标的从原先的6只大幅扩容至34只，新选取的股票大部分具有较大的流通市值、较好的流动性和活跃度。

　　对此，市场不少解读认为，监管层此次大幅增加创业板两融标的股票数量，深层用意在于打造标的证券的多层次架构。今年以来，创业板指数持续高涨，加之创业板上市公司管理机制灵活，发展前景可期，因此，监管层此次将众多实力较强的创业板公司纳入两融标的范围，吸引更多的增量资金入市。当然，在今年题材股疯狂上涨的背景下，新增中小盘股的融资融券标的意味着也有管理层抑制中小盘股炒作泡沫的意图。（记者 许超声）