物联网商用空间打开 龙头公司积极备战

　　编者按：第四届中国国际物联网（传感网）博览会昨日开幕。会上传递的信息表明，在发改委等有关部门的大力支持和推动下，未来一段时间，物联网应用将得到进一步拓展。在此背景下，中兴通讯等一些行业龙头也在积极备战。

　　物联网行业深度报告：物联网技术应用领域迅速拓展

　　物联网技术迅速兴起。近年来，随着传感器价格的下降，移动通信网络、云计算和智能处理技术的发展，物联网迎来了快速发展期。物联网作为全球信息化第三次浪潮的代表，已被各国列为重点战略性新兴产业。物联网概念虽源于国外，但国内物联网技术发展基本同步于全球。同时，国内物联网发展也存在“中间强两头弱”的不足，即网络层发展较好，感知层和应用层发展较为缓慢。

　　感知层是物联网发展的基础。感知层是物联网实现信息获取和自动化控制的基础，各类传感器和RFID装置是感知层重要的信息获取终端。

　　传感器和RFID装置将图像信息、位置信息、物体属性信息等转化为电信号，经由网络传输至计算机处理，从而实现信息的搜集，以及经系统处理后实现操作控制功能。国内感知终端发展迅速，但高端传感器、标签与阅读器的芯片仍依赖进口。

　　政策措施助推物联网应用迅速拓展。物联网的实质是将新一代信息技术应用于各行各行，实现信息化与工业化的深度融合，促进经济转型和产业升级。根据物联网“十二五”规划，在智能工业、智能农业、智能物流等重点领域开展应用示范工程，并在条件成熟时推广至全行业、全社会。近期，国务院常务会议提出的促进信息消费的四项措施，进一步推动了物联网技术的应用。

　　重点公司推荐。物联网发展处于起步阶段，最先进入行业的企业具有先发优势，我们重点推荐远望谷和恒宝股份。远望谷：在国内铁路市场占据绝对市场份额，同时积极布局非铁路领域，随着电子标签应用领域的拓展，公司市场前景广阔。恒宝股份：国内银行卡和手机通信卡龙头厂商，受益于银行卡EMV迁移、社保卡加载金融功能和移动支付业务的发展，业绩前景持续向好。

　　风险提示：物联网应用拓展不及预期；银行卡IC化推进不及预期；行业竞争加剧，产品价格下滑。（西南证券）

　　远望谷：技术与市场强强联合，未来关注智能物流骨干网

　　类别：公司研究机构：兴业证券股份有限公司研究员：韩林，刘亮日期：2013-07-24

　　估值与评级：公司作为射频识别领域领军企业，始终坚持内生式+外延式相结合的发展模式，立足内需市场，行业空间广阔、增长明确，另一方面在国际市场业务取得突破性进展。我们给予公司2013-2015年0.23元，0.31元和0.40元的盈利预测，维持公司“增持”投资评级。

　　风险提示：铁路市场业务营收占比较高、客户集中带来的风险；铁路系统重大变革给供应商带来的系统性风险；行业竞争加剧带来的产品价格和毛利率下滑风险；公司业务扩张带来的管理风险和质量控制风险；人力资源成本上升带来的风险；汇率变动风险等