A股秋季攻势添凉意 震荡蓄势待援军

    随着支撑反弹的动力逐渐衰竭，本周市场震荡调整。由于新的做多力量尚未出现，加之10月不确定性有所上升，短期市场有可能保持震荡整理格局，投资策略也应该相应回归到防御状态，直至政策层面和经济层面积极因素再度出现。

    从上周开始，沪深股市出现明显调整。其中，沪综指连续两周收报阴线，周五收盘点位已经跌破年线支撑。尽管在1849点以来的反弹中，阶段调整已经司空见惯，但本次调整却最需要投资者保持警惕。主要原因在于：此前支撑市场反弹的动力，都出现了不同程度的衰竭迹象。

    在市场领涨品种方面，本周无论是上海自贸区，还是农业土地流转，或者传媒信息板块，都失去了以往的强势风采，其中的不少个股在周四至周五甚至以跌停板报收。结合过高的估值水平、短期较高的涨幅以及盘中明显的出货迹象，判定此类前期强势股至少需要阶段性休整。

    短期而言，在系统性风险暂时有限的背景下，大盘可能呈现震荡整理的运行格局。考虑到当前市场存在较高的结构性风险，建议降低仓位，直到国庆长假期间的不确定因素得到消除或明朗再决策。所以，我建议最好半仓以下过节。

    臻鑫投顾中心 张忠文