10月仍将延续结构性行情

　　●观点一：三中全会召开前，仍处于维稳周期之中，系统性杀跌可能性不大

　　●观点二：制度改革红利预期即将兑现利好，主题投资存在提前退潮风险

　　国庆长假前大盘出现连续两日小阳反弹，传媒、互联网、多元金融、土地流转等概念火爆，而长假将大盘正常运行节奏打乱，其间消息面可谓风云变幻。外围市场受美国政府“关门”事件影响出现不同程度下跌，国内方面制造业PMI、房价多项数据发布，而北京雾霾、诺贝尔奖将陆续发布等消息则有望推升相关概念股。就10月份行情来看，虽然对大盘走势存在分歧，但多数分析认为，在三中全会召开前夕，改革相关主线的结构性行情延续将是大概率事件。

　　长假期间外围股市出现下跌

　　9月中旬以来，由于此前突然“雄起”的蓝筹股进入调整，指数出现连续下跌，而国庆长假前最后两个交易日在创业板、中小板的活跃带动下，指数出现连续两个交易日小阳反弹。而长假期间，国内外均有不少将影响后续走势的消息出现。首先外围方面，因美国两党就奥巴马医改分歧仍旧无法弥合，国会两院没有就新预算案达成一致，时隔17年白宫宣布联邦政府部分关闭。影响，国庆期间全球股市普跌，美股道指下跌1.2%，欧股上周全周主要股指下跌约0.7%，日股收跌7.5%，韩国股市跌0.3%，香港恒生指数跌0.8%。

　　国内方面，国家统计局公布9月中国制造业PMI数据显示，9月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.1%，比上月上升0.1个百分点，连续3个月回升。

　　尽管A股主板指数近期出现调整，但众多私募仍对国庆节后行情持乐观态度。调查显示，大部分私募认为，短期内大盘下跌动能不大，跌幅有限，对蓝筹股行情仍有所期待。

　　私募排排网对全国私募基金经理的调查结果显示，对国庆节后行情持乐观态度的私募占比较8月提升，占比达53.33%，看跌的占13.34%，持谨慎态度的占33.33%。在仓位控制上，多数私募把仓位保持在六成以上，82%的私募以持股过节为主。在板块选择上，消费、医药、新能源、低估值蓝筹是首选。

　　结构性行情本月仍可能延续

　　对于10月份整体大盘走势，各研究机构观点则出现一定分歧，但看涨及看平者仍是主流，不过多数认为改革相关主线的结构性行情仍能延续。

　　广州万隆则表示，至少在三中全会召开前，大盘仍处于特殊的维稳护盘周期之中，系统性杀跌的可能性不大，就节后的行情来说，两大方向性主线值得重点跟踪挖掘：一是与三中全会相关的改革主线，如石油改革、通信及医疗改革、民营转型、优先股改革等；第二，由于IPO排队数量巨大，在IPO改革意见未出台背景下，借壳重组概念仍将是四季度的重要炒作主线，且目前已经展开。9月在财政大幅放款及新增外汇占款转正下，市场流动性有所改善，但10月市场流动性在财政缴款高峰月下或趋紧；此外，制度改革红利预期在三中全会逐步临近下利好即将兑现，主题投资存在提前退潮风险。

　　国都证券发布研报认为，9月在财政大幅放款及新增外汇占款转正下，市场流动性有所改善，但10月市场流动性在财政缴款高峰月下或趋紧；此外，制度改革红利预期在三中全会逐渐临近下利好即将兑现，主题投资存在提前退潮风险。10月整体持谨慎态度，财报披露及改革方案成型临近下，建议以低估值稳增长、顺改革高成长板块的结构性配置为主，短期重点关注兼具业绩增长确定、制度改革预期的价值蓝筹股。 吴海飞