富国创业板B上市涨停 分级基金溢价近4%现套利机会

    首只创业板指数分级基金 一经上市，便得到资金热捧。

    截至10月8日收盘，带有两倍初始杠杆设计的富国创业板B宣告涨停。该产品上市两个交易日以来，已累计实现上涨19.38%。根据净值数据估算，截至10月8日，富国创业板分级基金实现 整体溢价近4%。分析人士指出，这既体现了市场资金对创业板的乐观预期，亦令套利机会得以显现。

    天相数据显示，10月8日，富国创业板B封住涨停，富国创业板A微幅下跌0.008%，创业板指数当日上涨1.44%。此前一个交易日，富国创业板B在二级市场实现上涨9.41%，富国创业板A下跌2.29%，创业板指数当日上涨3.34%，富国创业板母基金净值亦收涨3.2%。 就此估算，截至10月8日， 富国创业板指数分级基金整体溢价近4%，出现显著套利机会。

    市场分析人士表示，杠杆份额创业板B大涨，稳健份额创业板A下跌，显示了资金对该板块的乐观预期。两类份额的整体溢价则意味着或有场内资金盘中申购富国创业板指数分级基金。

    “如果富国创业板指数分级基金整体上能够延续两天以上的溢价交易，便可能出现溢价套利机会。”一位业内人士分析，“投资者可以在场内或场外申购富国创业板份额，然后按照1:1的比例拆分成富国创业板A和富国创业板B，择机在场内卖出，即可能获得溢价套利。”

    作为创业板市场首只指数分级基金，富国创业板的成功发行并上市交易，为投资者分散投资风险、提供约定收益、追求杠杆投资，提供了一只工具性产品。

    目前，富国创业板指数分级基金共有三类份额同时存在。其中，富国创业板份额像一只普通的指数基金一样，复制创业板指数走势，可以在银行、券商等渠道申购赎回，提供与指数相近的平均收益，尽可能为投资者分散主板市场的投资风险。

    而富国创业板A与富国创业板B上市交易，不可在场外申购赎回。但1份的创业板A与1份的富国创业板B可以合并成2份的富国创业板份额。其中，富国创业板A为稳健份额，约定年收益为“一年期定存利率+3.5%”，今年的约定年收益率为6.5%；富国创业板B为进取份额，初始杠杆为2倍，是比股指期货、融资融券门槛更低的实现杠杆投资的手段。

    从运行与定价机制上看，富国创业板A提供约定收益，类似于一个浮动费率债券。基金份额净值逐日向上累计，但交易价格会根据市场风险偏好的变化和投资者的情绪出现上涨与下跌。对于追求稳健收益的投资者，可以在交易价格下跌到一定水平的情况下择机买入，并在平价或溢价交易时卖出，既能够获得由于分级设计而提供的约定收益，又有望获得二级市场的交易价差。 （于 冶）