申银万国：互联网金融创新引领“百花齐放”

    近两年以来，我国的信息消费也开始出现快速增长，支付宝、余额宝、供应链贷款等互联网金融创新纷纷诞生。传统电商从支付宝开始进入金融领域，发展出供应链信贷、余额宝等产品，直接与银行和基金公司的核心业务展开竞争。传统金融融入互联网平台，开启了互联网金融时代。

    近日，申银万国通过梳理互联网对经济、货币及金融产品影响，分析互联网金融创新对固定收益债券市场发展的未来潜在影响：一、信息消费是经济增长的新动力。传统房地产、汽车消费的经济刺激效果减退，环境和政策约束加强。信息消费短期促增长效果不如传统消费，但可持续强。目前政策支持信息消费拉动内需，将带动多条产业链的投资与消费，未来三年信息消费规模将达3.2万亿元；二、互联网金融提升货币流通速度，扩大货币乘数。互联网金融增加货币供给内生性，加剧银行体系外信用创造，降低货币供应量与经济增长相关性，提高通货膨胀对货币供应量的敏感性；三、互联网金融产品增强支付功能、提高资产流动性，推动利率市场化。目前互联网金融集中在传统金融服务与互联网平台结合，销售竞争加剧。两大主要趋势是增加金融资产的支付功能，降低金融资产间的转换成本。