乐视网16亿并购两家影视公司 并购募资总额16亿元

《甄嬛传》剧照。资料图片

    停牌一个多月后，乐视网(300104)于国庆节前宣布重组方案。方案显示，乐视网将分别并购两家影视文化公司，不过两家公司的估值增值率分别为761.66%、0%。昨日复牌涨停，股价报35.02元，成交额75万元。

    并购募资总额16亿元

    8月27 日，乐视网筹划重大资产重组而停牌。9月30日晚间，乐视网公布重组方案，拟以现金和发行股份相结合的方式，购买东阳市花儿影视文化有限公司100%的股权，以发行股份的方式购买乐视新媒体文化(天津)有限公司99.5%的股权，并同时募集配套资金。

    目前自然人曹勇、白郁分别持有花儿影视95%、5%的股权。乐视控股(北京)有限公司、江苏红土创业投资管理有限公司分别持有乐视新媒体53.5%、46%的股权。

    方案显示，乐视网拟发行3140万股，发行价格不低于26.61元/股。其中向曹勇、白郁分别发行2024.01万股、106.53万股，向乐视控股、红土创投分别发行542.78万股、466.69万股。交易完成后，乐视网将持有花儿影视100%股权和乐视新媒体100%股权。公告显示，本次交易为关联交易，总额达15.98亿元，包括标的资产约12亿元、募集配套资金约4亿元。

    被并购公司资产增值迥异

    公告显示，花儿影视100%股权的价格，经评估后为9亿元；乐视新媒体 100%股权的价格，评估值约为3亿元。不过，两家公司的资产评估增值率，却有着天壤之别。花儿影视较其合并报表净资产账面值增值约8亿元，增值率761.66%。截至评估基准日2013年9月27日，乐视新媒体因为主要资产是现金，所以100%股权按资产基础法评估价值为3亿元，评估值与账面价值比较增值0元。出现上述情况的主要原因是花儿影视的资产采取了收益法评估。乐视网称，花儿影视主要业务为电视剧的拍摄和发行，属于轻资产企业，其人力和技术以及营销方式等对收益的贡献较大。乐视网认为，电视剧集数少是主要原因。此前，《甄嬛传》的卫星播映收入主要在 2012年期间确认，2013年收入来源《新编辑部的故事》。虽然单集价格较之前电视剧没有明显降低，但其电视剧集数(36 集)方面与《甄嬛传》 (76 集)相比较少，导致总体收入预测相应出现下滑。

    在人力资源方面，《甄嬛传》导演郑晓龙尽管是花儿影视的核心艺术人员，但是花儿影视与郑晓龙没有股权关系。未来的合作关系有着一定的风险。虽然花儿影视与郑晓龙签署了《独家合作协议》，乐视网未来亦将聘请郑晓龙导演担任公司艺术总监，但是不排除合作关系解除的可能性。 据证券时报