银行巨额再融资是确确实实的利空

　　去年银行业上市公司普遍有规模巨大的再融资，一些银行明确承诺，未来几年将保持较高的利润分配比例，不再安排新的再融资。岂知，言犹在耳，今年伊始就陆陆续续有银行提出新的再融资计划。日前，招商银行提出了350亿元规模的配股计划。而就在去年，公司刚实施过220亿元规模的配股。

　　在招商银行公布其350亿元再融资计划后，其股价一直在下跌，现在差不多徘徊在今年最低位。有舆论直接将矛头对准其提出再融资方案，认定这是导致股价缩水的重要原因之一。显然，银行再融资，市场的感觉是很复杂的。前几年，银行每融资一次，股价就上一个台阶。这是因为，投资者看到银行能创造很好效益，给其带来很高回报。但也有些再融资，是在企业财务困难情况下推出的，这样的资金追加，并不能创造多少利润，至多就是帮助企业避免陷入资金困局。这样的困难企业，自然不值得投资，因为再融资会扩大股本，稀释每股收益，对股东来说自然不是好事情。虽然很多银行的再融资并不是这样，但几乎每年都要进行再融资的事实告诉大家，在现行监管条件下，这些银行已不具备持续稳定经营的能力，他们的发展是建立在股东不断投入的基础之上。此时推出的再融资，站在投资者角度来说，并不是什么好事情，因为投资人所扮演的，实际上是“救赎者”的角色。因此，银行的如此融资是确确实实的利空。桂浩明