创业板本轮涨幅超140% 一日暴跌近4%神话破灭？

　　截至16日收盘，上证指数报收2193.07点，下跌1.81%；深证成指报收8542.87点，下跌1.81%。

　　在沪深两市走低的情况下，创业板也难独善其身，创业板指开盘走低，并快速下探，随后进入波动调整，最终报收1335.10点，下跌3.93%，出现自今年7月26日以来的最高跌幅。创业板仅38家公司股票收涨，其余均报跌，华星创业、桑乐金、方直科技、华谊嘉信、顺网科技、光线传媒、飞利信、华谊兄弟、中青宝、东方财富等十余只股票跌停。

　　16日，创业板低开，开盘仅一个小时成交量就几乎达到15日成交量的一半，显示出来势汹汹的放量大跌。

　　对于创业板下跌的原因，业内专家分析，一方面，IPO重启的传闻对市场情绪构成打击；另一方面，国务院印发《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》也引发市场对宏观经济放缓的担忧。此外，创业板本身也面临着较大的获利盘回吐的压力。专家认为，如果IPO重启消息不实，创业板昨日的暴跌有反应过度的嫌疑。

　　在昨日的大跌以前，创业板曾上演了一轮梦幻般的上涨行情，自2012年12月4日开始，创业板指呈现出一路高歌的态势，从低点585.44点一路涨至2013年10月10日的历史最高点1423.97点，涨幅达143%。

　　在指数不断高歌猛进的同时，市场上力挺创业板的声音同样不绝于耳。

　　有私募人士认为，如果IPO不开闸，创业板冲上2000点将“指日可待”。另有咨询机构坚定地表示，“创业板的牛市才刚刚开始。”

　　而海通证券在两个月前更是为投资者画了一个“大饼”，其在发布的研报中表示，假设当前创业板权重股业绩增速40%左右、市盈率56倍左右、权重股对指数的带动效果均保持不变，以时间和业绩增速换取空间，36个月后创业板指数可从1100点左右上升到3000点左右。

　　上证指数自2011年4月份跌破3000点之后，市场至今只能远远地“仰望”3000点，去年与今年股指甚至连2500点的“屁股”都没有机会摸一下，而创业板却有冲击3000点的“豪情”，怎不让投资者亢奋呢？

　　业绩和股价不相称

　　然而，即将迎来四周岁生日的创业板，并没有摆脱“三高”和业绩变脸问题，创业板公司的业绩表现难与股价涨幅相匹配。

　　深圳证券信息有限公司数据显示，截至10月15日，已有352家创业板发布2013年三季度业绩预告。预计业绩下降甚至亏损的公司占比高达41%。其中预计业绩大幅下降的有43家，预计业绩下降的有84家，更有17家公司预计亏损。

　　同时，创业板打造高成长企业的功能却不够突出。根据业绩预报，352家公司中，只有44家公司预计三季度业绩大幅上升。这44家公司中，有27家公司业绩增幅在100%以内。

　　然而，支撑股价的却不是业绩，而是火热的概念。例如，前三季度预计亏损2200万元—2500万元的东方财富，利用互联网概念，6月以来，股价从10.36元最高上涨到25.97元；天舟文化利用网游概念，7月份出现了连续9个交易日涨停，成为“涨停王”，7月以来，该公司股价从十几元一路狂奔至50元。然而该公司业绩预告却显示，2013年前三季度净利润仅为722万元—922万元，比上年同期下降47.7%—59%。

　　与此形成鲜明对比的却是，前三季度实现最高业绩涨幅的康耐特和鼎汉技术，近期股价却表现平平，维持在8—12元左右。

　　涨势或持续 风险要防范

　　专家认为，在炒无可炒的情况下，大量资金砸向了小股本的创业板。投机者的炒作推动创业板出现了一轮上涨行情，并产生了惯性上涨运行态势。但是，目前创业板市盈率已处于高位运行状态，高估值风险不可不防。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，近期创业板持续上涨原因在于市场参与者热衷于“炒小炒新炒差”，赚取差价的投机心理。“一些刚上市的，业绩差的小股本垃圾股，最容易受到中国股民的追捧。相对主板的大盘股，创业板盘子小，容易操作，有投机的价值。”

　　上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊表示，目前宏观经济的基本面还未形成行情上升的基础和条件，这种情况下，在A股市场上，一些以差价投机为主，不考虑估值的投机者，只能把有限的资金投入到某个板块或某个个股上面。

　　持续的上涨，推动创业板市盈率走高。“目前创业板市盈率已达60倍，A股最高点时市盈率是70倍，现在创业板好多公司都是接近或者超过这个位置，离高位已经非常接近了，台湾股市泡沫和日本股市崩溃前也基本是这个高点。”英大证券研究所所长李大霄说。

　　高市盈率本可用高速发展来化解风险，但从整个板块来看，只有少量创业板公司能够长期保持50%以上的增长速度。因此，李大霄认为，未来创业板股价下跌是必然的。

　　市场人士认为，在IPO尚未重启的情况下，市场扩容受阻；同时，宏观经济基本面又难以支撑蓝筹股行情走高，这决定了创业板可能还会维持上涨行情。但高位运行增添了创业板的脆弱性，IPO重启消息一旦证实，将给创业板带来沉重打击，投资者需谨慎对待当前创业板的“风光行情”。

　　综合

　　创业板一路上涨行情又遇波折。在沪深两市走低的情况下，创业板指独木难支，继15日下跌0.28%后，又于16日下跌3.93%。

　　今年以来，创业板一枝独秀，在市场的质疑声中，沿着标准的上升通道，不断向上拓展空间，频频创出新高。从去年12月4日的低点585.44点算起，最大涨幅超140%。与同期涨幅仅略超10%的上证指数相比，堪称神话。

　　昨日暴跌近4%，是否意味着创业板神话破灭？