H股IPO仅差临门一脚 光大银行努力争取机构认同

　　金秋十月，对于刚刚获得证监会赴港上市核准的光大银行来说，似乎确实临近丰收了。

　　“根据以往经验，在获得证监会批复后，该行或将在近期提交香港联交所聆讯申请，若顺利通过聆讯，有望最快于11月左右登陆香港资本市场”，有分析称。光大银行董事长唐双宁今年年初曾表示，上市日期还要考虑市场氛围问题。昨日，东方证券分析师金麟对《证券日报》记者表示，目前港股市场的环境比前段时间要好些，但是银行的估值仍然不是很高。

　　光大银行半年报显示，汇金公司6月累计买入光大银行股份近8600万股。业内人士表示，汇金公司此前增持银行股的对象主要是四大国有商业银行，此番大力度增持光大银行可能与后者重启H股上市有关。

　　上市倒计时

　　在上市进程一拖再拖后，去年8月26日晚间，光大银行公告称，由于受全球经济复苏放缓、欧债危机问题频发等因素的影响，资本市场持续低迷，银行估值普遍偏低，考虑到现有股东的利益，该行将暂缓H股IPO发行进程。未来将在市场出现较好时间窗口时，再考虑重启H股发行相关工作。

　　今年3月29日光大银行召开股东大会，并通过H股IPO重启事项。该行计划发行不超过120亿股，延续了上一次H股发行的计划。

　　根据该行今年5月发布的有关公告，该行此次H股上市之前的滚存利润由发行后的新老股东共同享有。

　　6月24日，光大银行公告称，该行董事会会议通过了《关于确认和批准本行H股发行上市相关事宜的议案》等。10月16日，该行又收到证监会批复，核准发行不超过120亿股境外上市外资股(含超额配售15亿股)。

　　据分析，根据以往经验，H股发行人获得证监会正式发行批复，意味着其监管审批阶段的工作已接近完成，并即将正式进入发行及上市阶段。

　　密切接洽机构投资者

　　消息灵通人士对本报记者表示，为对未来发行工作做好充分准备，光大银行管理层已与全球重要机构投资者进行了多次接触，全面介绍了光大银行的独特优势与亮点，众多国际顶级机构投资者对该行的发展潜力及投资价值均表示了充分认可。

　　在上次光大冲刺H股上市的时候，就有消息传出，包括国际大型保险公司、知名对冲基金、大型中资企业及香港富豪等在内的十余家国际知名投资者非常看好光大银行的长期投资价值，作为基石投资者在启动发行前即承诺了超过10亿美元的认购需求。

　　7月，消息人士称，光大正在考虑的基石投资者包括中国人寿和平安保险。

　　“机构投资者对于中资银行都有普遍的顾虑，目前来看很难有大的改善，因此争取机构投资者的认可是尤为重要的一个环节”，一位分析师告诉记者。

　　发行价最具悬念

　　2010年8月，光大银行A股正式登陆上交所，发行价为3.1元/股；全额行使超额配售选择权后，发行股份数为70亿股，融资规模为217亿元。

　　光大银行2013年中期报告显示，其在2013年1-6月每股净资产为3.14元。10月16日，光大银行的A股收盘价为2.81元。

　　光大银行此前针对“光大银行正申请以低于1倍市净率的价格进行H股的IPO，以换取上市特批”的报道澄清称，其内容与事实严重不符。该行H股IPO正常推进中。对于未来发行定价，将严格遵守相关法律法规规定及监管要求，按照市场化原则确定科学合理的发行价格。

　　“关于发行价的问题，很多消息是有的投行故意放给媒体的，就是为了压低价格，这种恶意的炒作并不在少数”，一位接近光大银行的人士告诉记者。

　　长江证券发布报告称，按照目前在港股上市的国内集团控股型银行估值，2013年对应的中信银行H股和招商银行H股估值水平，预计光大银行本次H股IPO发行价格区间为4-5港元，募资规模为380亿-470亿人民币。

　　截至2013年二季度末，光大银行核心一级资本充足率为7.77%，在上市银行中仅高于平安银行。H股IPO完成之后，预计将提升2013年核心一级资本充足率1.4-1.8个百分点至9.2-9.6%，满足公司中长期规模发展需要。