创业板4周年“生日”大跌 存在3大顽疾

    10月23日，创业板市场迎来四周岁生日。继前一交易日大幅下挫3.6%并创出天量成交后，23日创业板指延续跌势继续下跌调整，盘中跌幅一度超过4%，跌破1300点整数关口。午后股指走势渐稳，但仍下跌2.91%，收报1311.23点。

    4年前，创业板市场蹒跚起步，从最初28家上市公司快速成长至355家公司。但与此同时，套现圈钱、业绩造假、市场炒作等问题一直被市场广为诟病，成为困扰未来成长的烦恼。巧合的是，今年以来疯狂上涨的创业板指也在四周年之际罕见地大幅下跌。

    快速成长存硬伤

    2009年10月23日，首批28家创业板公司在深交所挂牌上市。深交所数据显示，截止到23日，创业板市场总市值达到约14577亿元，流通市值约7672亿元，总融资额约2310.39亿元。

    作为构建我国多层次资本市场的重要制度安排，4年前推出的创业板市场被赋予了助推经济转型升级和创新发展的重要使命。

    从行业分布看，战略性新兴产业集聚的效果越来越明显，创业板公司广泛覆盖于新一代信息技术、新能源、新材料、环保节能、电子信息、先进制造业、生物医药等战略性新兴产业。

    此外，创业板市场的发展有力推动了我国创业投资行业的发展，改变了中小企业的金融生态环境，使中小企业成为促进我国经济增长方式转变的中坚力量成为可能。

    而随着市场快速发展，创业板市场也吸引了更多投资者参与，市场交投不断活跃。

    据中登公司统计，截至2013年9月底，共有2228.31万户投资者开通了创业板账户，较开板之初的几百万户大幅增长。

    回顾四年成长历程，中国创业板还存在着明显的“硬伤”。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，当前创业板定位不够清晰，缺乏包容性。目前，我国的创业板设计基本上是比照主板的模式，没有真正体现出创业板低门槛、高风险的特点。同时，创业板的IPO发行制度也是比照主板，A股市场现在存在暂停IPO等行政干预的手段，同样也制约了创业板的扩容和发展。

    高烧难以持续

    从年初开始，创业板市场持续升温，创业板指疯狂上涨，涨幅明显超过主板市场。随着指数不断走高，创业板市场的市盈率也水涨船高，平均市盈率达到54.73倍，上百倍市盈率的个股更是比比皆是，被市场称为“市梦率”。

    从去年12月585.44点低位起步，创业板指至今涨幅已超过140%，年初以来涨幅也已经翻番。但在10月10日创出1423点新高后，创业板指开始出现调整迹象，60倍市盈率“魔咒”再次发挥作用。

    在迎来四周年之际，继前一交易日大幅下挫3.6%并创出天量成交后，10月23日创业板指延续前一交易日跌势继续下跌调整，盘中跌幅一度超过4%，跌破1300点整数关口。

    市场人士表示，今年以来创业板市场结构性行情特点明显，连续上涨已经积聚了巨大的风险。随着市场风格转换，创业板指将随之出现调整。

    英大证券研究所所长李大霄分析指出，创业板现在的高估值是虚幻且无法持续的，泡沫总会破裂。一旦IPO重启，创业板股价将面临“腰斩”的局面。

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    创业板存在3大顽疾

    创业板市场作为资本市场新生儿，一直被市场各个方面密切关注并被寄予厚望。4年来，创业板市场在不断发展壮大的同时，始终未能摆脱套现圈钱、业绩变脸、市场疯狂炒作等顽疾，成为其成长道路上挥之不去的烦恼。

    一是套现圈钱。虽然深交所对减持套现制定了诸多限制措施，但仍未能阻止创业板公司董高监疯狂减持套现，创业板也由此获得“套现板”称号。据统计，创业板上市的355只个股中，有213只个股遭到高管净减持，占上市总数的近六成，累计套现149.24亿元。

    二是业绩变脸。上市前，创业板上市企业都会被描绘为高成长性企业，前景无限光明。然而一朝上市，光鲜亮丽的业绩立刻变脸。如业绩变脸最快的南大光电，在上市前一天突然发布业绩下降公告。还有变脸幅度最大的珈伟股份，上市两月即公告半年业绩同比大降94.12%。更让投资者震惊的是，曾经一度风光的万福生科以虚增7.4亿元营业收入，虚增净利润1.6亿元，成为创业板造假第一股。

    三是市场炒作严重。创业板推出后一直被游资热烈关注，个股被不断严重炒作，泡沫风险不但累积。在今年股指不断上涨的过程中，公募基金也集体扎堆创业板，高送转和高成长概念被热烈追捧。而推出不久的首只创业板分级基金富国创业板指数分级基金，上市后连续5个交易日涨停，紧接着连续4个交易日跌停，也从一个侧面反映了资金对于创业板的热捧。

    ■ 大盘

    A股继续弱势下行

    据新华社电 承接前一交易日调整势头，23日A股继续弱势下行。上证综指失守2200点整数位，与深证成指同步出现约1.2%的跌幅。创业板指数连遭重挫，当日跌幅高达近3%。

    昨日上证综指以2213.27点小幅高开，早盘冲高至2226.85点后掉头下行，2200点整数位轻易告破。

    最终尾盘沪指收报2183.11点，跌27.55点，跌幅为1.25%。

    深证成指收盘报8512.96点，跌106.68点，跌幅为1.24%。

    沪深两市超过2000只交易品种告跌，远多于上涨数量。不计算ST个股和未股改股，两市16只个股涨停。

    大部分权重指标股收跌。总市值排名前30位的个股中，伊利股份出现4%以上的较大跌幅。平安银行逆势大涨逾4%。    据新华社电