基金经理:控制仓位抓主线布局明年股市

    未来一段时间内，经济改善的最高时间点已经过去，市场冲高回落的概率非常大。结合四季度的市场特征和风险，建议逐步降低仓位，配置上转向确定性，抓住主线为明年布局。

    宏观经济在三季度企稳的基础上，增速将有所下滑。在经济走向、政策预期以及很多市场因素的交织下，震荡分化依然会持续。10月三季报陆续披露，11月三中全会召开，12月实体经济运行将进入年前结算期。这个过程中，业绩和政策将交替成为短期影响市场中不同企业变化的主要因素。而IPO重启也只是个时间问题，在跨年度时容易引起高估值个股的大幅波动，如果发生也会带来新的机会。目前更应调整配置，控制仓位，考虑撤出涨幅过大的板块，将所投资行业集中到更加确定的方向上，基于更长时间的视角为未来做储备。

    未来市场的投资主线将有望从憧憬转型向拥抱改革切换。比如顶层制度设计的重要变化、土地劳动力和资本要素作用引导机制的变化、激发内需的综合引导手段、国有企业的进一步改革等等。行业方面可关注医药和食品饮料，因为增长最为确定且估值较今年强势板块稍低；四季度也是农林牧渔板块传统的炒作时间；其他投资景气利好的还包括电力设备、铁路设备、通讯设备、电网投资、4G投资等，选取成长性最为确定的个股。

    万家精选股票型基金经理 吴印