“股神”为何在中国水土不服？

　　A股市场中，如果造“神”的话，比登天还难。有“中国巴菲特”之称的但斌，从其管理的产品看，其收益率与名声并不相称。此外，赤子之心赵丹阳、同威资产李驰等都是市场上响当当的角色，管理的旗下产品均乏善可陈。而境外成熟市场的股神投资中国公司亦遭此厄运。有着“欧洲股神”之称的投资大师安东尼·波顿，同样折戟中国市场。A股难造“股神”，中外“股神”对中国市场纷纷表现为水土不服，原因无疑是多方面的。

　　首先，价值投资在A股市场被打折。主要表现在，一方面，A股公司披露出来的信息并不真实可信，包装粉饰现象大行其道。信息披露存在短板，导致即使是投资者以价值投资的理念进行投资，也常常会产生偏差。另一方面，A股上市公司质量普遍不高，业绩能够保持多年高速增长的极其罕见，即使是贵州茅台这样的上市公司亦是如此。而在美国市场中，像可口可乐、IBM等公司业绩增长稳定，也为股神的成名立下了“汗马功劳”。其次，跟风炒作严重，投机炒作盛行。“重筹资，轻回报”是A股的一大劣根性，重投机轻投资同样是股市的一大软肋。炒“新”、炒“小”、炒“差”是A股投资文化的一部分，也凸显出其疯狂的投机本质。投机现象愈演愈烈的背后，是市场逐利资金的无序流动，是概念与题材炒作的风起云涌。因此，在A股中难现长期性的大牛股，往往都是昙花一现的牛股居多。其三，A股的市场环境也不利于股神的诞生。美国股市两百多年的历史，才造就了巴菲特一个“股神”，A股只有20余年的历史，无论是在制度建设、市场监管、严惩违规行为以及投资者利益保护上，都与成熟市场存在着巨大的差距。

　　其实，即使是巴菲特投资A股，股神最终也会失败而归。毕竟，就像腾讯在港股十年能上涨百倍，期间A股涨幅最大的上市公司也只有30倍一样，A股没有培育大牛股的土壤，同样也没有培育股神的土壤。期待A股造就真正的“股神”，目前也只能是我们的美好愿望而已。曹中铭