趟过“浑水”中概股再度扎堆华尔街

    临近年末，中概股赴美IPO热潮再度袭来。在线旅游搜索平台去哪儿网上市首日创纪录飙涨，更是给整个市场注入一剂强心针。

    市场人士称，近期上市的58同城和去哪儿网的IPO均受到华尔街的大力追捧，说明市场对中概股的信心在上升，中概股赴美上市可能会掀起一轮小高潮。不过，业内人士同时提醒，面对浑水等做空机构的“埋伏”，国内赴美上市的企业自身诚信和规范仍亟待加强。

    北京时间11月1日晚间近11点，去哪儿网(N Y SE：Q U N R )在纳斯达克成功上市，上市首日开盘价为31.19美元，相比发行价大涨107.9%。“去哪儿网的首日股价表现已创今年纳斯达克IPO记录，也是近年来中概股表现较为突出的。”纳斯达克相关人士表示。受到华尔街的热烈追捧，市场人气旺盛买盘踊跃。按收盘价计算，去哪儿网目前市值约为32亿美元。“去哪儿网目前现金流保持平衡状态，本次融资将主要用于并购等战略执行，而收购方向仍将专注在旅游领域。未来一段时间内，公司发展的重点倾向无线业务和酒店业务。”去哪儿网CEO庄辰超在开盘前接受媒体越洋采访时表示。

    此前有消息人士透露，去哪儿网公开募股获得40倍超额认购。而公司也两次上调发行价直至15美元，公司此次公开募股最大融资规模为1 .9亿美元。机构投资者亦是收获颇丰。按发行价计算，上市之后，去哪儿网最大股东百度持有的股票价值逾9亿美元，而2011年6月百度投资去哪儿网时的花费为3 .06亿美元，一年多增值两倍。此外，金沙江创投、纪源资本所持有的股票价值分别约9513万美元、6878万美元。目前，百度持有去哪儿网61.05%股份，风险投资金沙江投创基金(G SR )占比6.27%，高瓴资本 占 比4 .6 4 %，纪 源 资 本 占 比4 .54%。个人持股方面，庄辰超持股7.23%。

    沉寂两年之后，中概股密集赴美IPO窗口再度打开。除了去哪儿网，同样在上周上市的58同城上市首日也上涨近42%，截至发稿时，公司股价亦连续收涨3.65%至25美元。根据美国证券交易委员会(SEC )此前收到的IPO申请书，如果路演认购顺利，500彩票网与久邦数码也将很快加入到赴美上市的中概股军团中。在这4家公司之后，有消息称，今年底明年初有可能递交IPO申请的公司还有一长串，包括易传媒、安居客、爱奇艺、搜狐视频、U C等。“一方面是国内IPO市场的停滞，另一方面，当前全球资金面仍然宽裕，美国量化宽松政策退出放缓，投资者对新兴市场兴趣回暖，尤其是即将召开的三中全会引发了国际投资者对中国概念的热情升温。”上海交通大学高级金融学院副院长朱宁在接受《经济参考报》记者采访时指出，“对互联网概念和技术股特别感兴趣的国际投资者们，也在追寻各种高成长的投资机会。”

    采访中，有部分市场人士认为，中概股赴美IPO的窗口期应该能持续到明年下半年。

    不过，也有部分人士仍然对围绕中概股的“财务信任危机阴影”等表示出担心，多位基金经理也表示对中概股持谨慎态度。

    2011年在美上市的中概股退市数量超过20多家，2012年是2008年以来中国企业赴美IPO数量最少的一年。由于财务丑闻缠身以及浑水、香橼等做空机构对在美上市的中国公司的多轮做空，赴美上市的中国公司数量急剧萎缩。2013年上半年，这一态势开始有所回暖。不过，近期浑水的再度来袭又给市场带来不小冲击。

    10月下旬，浑水发布了长达81页的做空报告，指责网秦操纵了一场重大骗局，公司价值就是个“零”。市场立即作出负面反应———网秦股价当天从23美元直线下跌至8.46美元，并数次触发暂停机制。11月2日收盘时，网秦下跌11.25%，跌幅仍居前列。

    对此，朱宁认为：“事实上，这是健康的市场选择和定价的过程。无论是海外投资者对中概股的热捧还是浑水这样的做空，两者都反映了成熟资本市场投资者所应该表现出来的对机会和风险共同的机制，做空机制对于资本市场区分良莠，增加信息透明度非常重要。”一位业内人士也提醒道，企业自身不规范、运营存在漏洞，是被“做空”潜在的“病根”。这些风险一旦无法安全克服，就很容易成为做空机构攻击的对象。

    “中概股，尤其是通过借壳上市的中概股，确实有很多信息披露不准确真实、财务报表有问题的现象。中概股的投资者关系和对海外投资者群体的公关工作亟待提高，中国自身资本市场的诚信和规范也有待进一步加强。”朱宁指出。