四行业实现净利双增长 业绩拐点勾画岁末淘宝图(2)

　　交通运输

　　基本面逐步改善

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，在第二季度、第三季度归属母公司净利润连续两个季度实现同比、环比双增长的申万一级行业中，交通运输以第三季度实现环比增长38.59%排名第二位。

　　具体来看，信息设备行业第三季度实现归属母公司净利润2159043.58万元，较第二季度1557903.76万元，环比增长38.59%；同时，第二季度较第一季度835160.33万元的归属母公司净利润，环比增长了86.54%。同时行业整体今年第二、三季度归属母公司净利润也均实现了同比增长，增长率分别达29.33%和5.26%。

　　个股方面，行业内有15家公司在最近两个季度业绩实现环比增长且前三季度实现同比增长，行业占比16.85%。具体来看，行业中连续两个季度业绩环比增长均超过50%的公司有2家，它们分别为宁波海运、海南航空；在第三季度实现归属母公司净利润同比增长超过100%的公司有4家，它们分别为中海海盛（531.36%）、中远航运（235.30%）、宁波海运（133.83%）、锦江投资（123.37%）。

　　从市场表现来看，在上述15只个股中，有4只在10月份以来股价实现上涨，它们分别为深高速（9.94%）、盐田港（7.57%）、厦门空港（7.03%）、龙江交通（2.53%）。

　　从估值的角度来看，在上述15只个股中，山东高速（7.09倍）、深高速（10.09倍）、厦门空港（10.18倍）、海南航空（10.26倍）、东莞控股（12.41倍）、上海机场（15.38倍）、龙江交通（21.12倍）、保税科技（21.49倍）、中信海直（21.92倍）、盐田港（22.04倍）、锦江投资（24.00倍）等个股最新动态市盈率均低于25倍。

　　对于板块的投资机会，申银万国表示，航运子板块毛利率重回水平线以上，资本性支出逐季降低；中长期看航运行业基金面逐步改善趋势不变。首先，毛利率回升，现金流持续改善。三季度A股上市航运企业实现归属母公司净利润-18.97亿元，从归属母公司净利润看同比、环比亏损幅度均扩大；但剔除营业外收入影响，更具参考价值的行业毛利为4.38亿元，单季毛利率为1.3%。毛利率持续负值两个季度之后重回水平线以上，毛利率改善主要来自于远洋和沿海干散货运输市场三季度的反弹。行业经营性现金流延续了二季度好转的趋势，单季实现净现金流6.04亿元。三季度行业资本性支出为33.1亿元，较近两年的高点71.85亿元下降53.93%。其次，三季度行业毛利率改善、经营性现金流延续好转趋势、行业资本开支持续下降，航运行业吸收过剩产能的特征明显。中长期看航运行业基本面逐步改善趋势不变，考虑目前处于历史底部的市净率估值建议中长期资金布局航运股。

　　铁路子板块，把握“改革”与“业绩”确定性，首选大秦铁路。铁路“三剑客”对改革的弹性各不相同：大秦铁路对货运价改受益程度最大，广深铁路则最受益于客运与盘活土地，铁龙物流则是铁路资产重组的首选。当前铁路行业正处于变革时期，选股需要把握两个维度：首先，“改革”的确定性，从轻重缓急以及阻力难度等角度来考虑，货运价改的确定性高于客运价改，客运则高于资产重组；其次，业绩稳定性，优选业绩稳定性高的铁路股。从这两个维度，首选大秦铁路。

　　证券代码 证券名称 最新收盘价（元） 10月份以来涨幅（%） 今年第三季度归属母公司净利润环比增长（%） 今年第二季度归属母公司净利润环比增长（%）

　　600548.SH 深高速 3.43 9.94 16.82 24.36

　　000088.SZ 盐田港 4.83 7.57 4.86 30.09

　　600897.SH 厦门空港 14.62 7.03 9.29 15.69

　　601188.SH 龙江交通 2.43 2.53 18.19 39.74

　　600350.SH 山东高速 3.05 0.00 10.98 29.37

　　600221.SH 海南航空 2.03 -0.49 233.55 150.94

　　600009.SH 上海机场 14.91 -1.45 21.55 10.69

　　600896.SH 中海海盛 3.51 -1.68 490.05 30.60

　　600190.SH 锦州港 3.81 -3.30 23.45 95.49

　　600798.SH 宁波海运 3.31 -3.78 331.27 81.51

　　600428.SH 中远航运 3.42 -5.00 206.93 26.90

　　600650.SH 锦江投资 10.38 -6.99 94.46 9.43

　　000828.SZ 东莞控股 4.65 -7.55 6.31 5.03

　　000099.SZ 中信海直 6.98 -8.28 24.45 19.73

　　600794.SH 保税科技 8.22 -15.78 9.68 36.57

　　部分交通运输股行情一览

　　部分公用事业股行情一览

　　证券代码 证券名称 最新收盘价（元） 10月份以来涨幅（%） 今年第三季度归属母公司净利润环比增长（%） 今年第二季度归属母公司净利润环比增长（%）

　　300056.SZ 三维丝 25.48 40.62 109.27 104.34

　　600323.SH 南海发展 10.22 31.36 6.51 60.53

　　001896.SZ 豫能控股 6.02 23.36 84.60 52.16

　　300334.SZ 津膜科技 29.70 21.22 9.82 42.22

　　000598.SZ 兴蓉投资 5.91 17.96 5.82 0.75

　　600886.SH 国投电力 4.32 17.07 92.62 44.39

　　000600.SZ 建投能源 4.80 16.50 22.06 537.54

　　000791.SZ 甘肃电投 7.00 14.94 163.62 312.05

　　600795.SH 国电电力 2.57 10.78 28.53 8.14

　　300262.SZ 巴安水务 15.25 9.95 107.95 252.59

　　600168.SH 武汉控股 7.65 9.60 459.25 12.12

　　300090.SZ 盛运股份 35.45 7.26 23.23 125.28