两市成交创近四个月地量 找错杀白马等真正底部

　　昨日沪深股指震荡反弹，两市成交再创阶段地量，医药生物和食品饮料板块涨幅居前，同仁堂、片仔癀、伊利股份等白马股纷纷止跌反弹。分析人士指出，快速杀跌基本上进入尾声，部分资金开始抢反弹，但不论从量能还是领涨品种来看，市场情绪依然偏于防御，大规模反弹难以就此启动。投资者应静待政策面明朗和成交量持续放大确立的底部，短期可关注前期遭遇错杀、进可攻退可守的优质白马股。

　　止跌反弹 “白马”领跑

　　持续破位下跌之后，沪深股市本周一终于止跌反弹，白马股表现尤为出色，医药、食品饮料等板块涨幅居前，不过两市成交进一步萎缩。

　　沪综指本周一以2109.47点报收，上涨0.16%，盘中最低下探至2093.63点，最高上探至2117.28点。此外，深成指收报8168.67点，上涨0.16%，盘中最低下探至8082.24点，最高上探至8208.91点。与此同时，中小板综指收报5762.01点，上涨0.96%；创业板指数收报1212.69点，上涨0.13%。

　　沪深两市成交额昨日进一步萎缩。其中，沪市昨日成交599.34亿元，创8月1日以来单日成交额的地量；深市昨日也创出7月10日以来的近四个月地量。

　　板块方面，申万一级行业指数涨跌互现。其中，医药生物、食品饮料和电子指数涨幅居前，分别上涨2.58%、2.47%和1.31%；与之对比的是，农林牧渔、房地产和交通运输指数昨日跌幅居前，分别下跌1.39%、1.30%和0.89%。概念方面，受到年底前将至少有47个项目开工建设的消息刺激，高铁指数受到追捧，以3.45%的涨幅领跑众概念指数，智能穿戴、食品安全等概念涨幅居前，在2%以上；相比之下，上海自贸区和迪士尼指数跌幅居前，分别下跌4.84%和2.69%。

　　昨日的地量止跌反弹，释放出两重信号：一方面，调整动能明显减弱，阶段性杀跌进入尾声；另一方面，观望情绪依然浓厚，场外资金不愿大举进场。而医药、食品饮料等长线白马股率先反弹，也在很大程度上验证了资金欲抢反弹、而又小心谨慎的心态。

　　等待底部 找错杀白马

　　随着政策面的明朗和前期杀跌动能的释放，恐慌情绪引发的急跌正步入尾声，市场步入震荡企稳的观望阶段。不过需要指出的是，市场就此展开一轮反弹行情也并不具备条件。

　　从宏观环境来看，经济增速预期向下，年末流动性中性偏紧，政策面尚未明朗，当前市场缺乏明显的上涨动能。从量价配合的角度来说，充斥谨慎情绪的“地量反弹”并不是新行情的开始。因此，短期阶段性的超跌反弹之后，不排除市场再去寻找出真正的阶段性底部。只有政策面释放明确利好，刺激量能有效持续放大，才意味着反弹行情真正展开。

　　因此，投资者应密切关注政策信号和量能变化，等待市场真正探明底部，企稳回升。与此同时，投资者可在短期的震荡反弹中，重点关注被错杀的白马股。

　　统计显示，10月22日至11月8日期间，申万医药生物指数累计下跌12.48%，白云山、中源协和、康芝药业、青海明胶、九安医疗、东宝生物等个股的跌幅均在20%以上；上述统计期内，食品饮料指数累计下跌15.26%，其中三元股份和贝因美大跌30%以上，三全食品、伊利股份等个股的跌幅也在20%以上。

　　作为长线白马股，医药、食品饮料板块向来具备较强的防御性。在本轮调整中，此类股票在成长股和蓝筹股之后出现大幅调整，补跌意味较浓，这意味着市场调整进入尾声。与此同时，在当前的市场格局下，权重股受制经济增速下行，成长股挤泡沫尚未结束，因此，前期遭遇大幅杀跌、业绩增长预期稳健的白马股再度具备比较优势，并引起资金的注意。另外，白马股具备较强的防御性，在当前政策尚未明朗、反弹跃跃欲试的格局下，此类个股进可攻退可守，有望成为主力资金的首选标的。投资者可通过前期跌幅、估值水平、业绩增速等指标，选择遭遇错杀的优质白马股。