昌九生化融资买入者之痛 股票今起停牌

　　电话那头，刘女士泣不成声。

　　威华股份牵手赣州稀土重组的“喜讯”，却似一记重拳砸向昌九生化的投资者。曾经与赣州稀土“热恋”多年的昌九生化，因赣州稀土的“移情”，股价上演跳楼秀，截至13日，连封7个一字无量跌停板，跌幅高达52%。

　　由于昌九生化还是融资融券标的股，其11月1日的融资余额高达3.13亿元，连续无量跌停令其中利用融资杠杆放大买入者无路可逃，不少投资者跟刘女士一样，只能眼睁睁地看着融资盘爆仓，财富瞬间化为乌有。

　　昌九生化13日晚间发布公告称，鉴于公司股票波动较大，投资者及媒体对公司关注较多，股票自2013年11月14日起停牌，公司将在前期自查基础上进一步自查，初步预计在投资者说明会后复牌。

　　融资买入者之痛

　　刘女士现年43岁，在遭遇昌九生化之前，她曾被亲朋好友视为炒股高手。

　　今年3月，她在网络上看到赣州市国资委《关于印发〈今年后三季度工作要点〉的通知》中提到“推进稀土矿业公司、水务集团、昌九生化的上市重组工作”。这一信息被刘女士解读为：“赣州国资委当媒婆，赣州稀土注入昌九生化问题不大。”于是，她将手中近100万元的存款悉数“孤注一掷”，全部买入昌九生化股票。

　　2013年4月，昌九生化公告称未来三个月不存在重组等重大事项。然而，市场已经为之疯狂，“三个月内无重大事项”已经被解读为“三个月后可能注入资产”。昌九生化股价再度被推高，一度达到40.6元/股。

　　押上全部身家之后，刘女士觉得还不够，她想“让亲戚朋友也挣挣钱”。9月底，刘女士又从哥哥、姐姐、嫂子等3位亲戚手中借来200多万元，全部买成昌九生化。当亲戚还在犹豫的时候，她拍着胸脯保证：“重组完成后，股价至少翻一番。”后来，刘女士又以全部股票到券商处融资，融资来的钱又全部买入昌九生化，手中有点余钱“也追加进去”。

　　但是，天有不测风云，11月4日，赣州稀土“远嫁”威华股份的消息一出，昌九生化股价即一路无量一字跌停，截至13日，已经封出7个跌停板，股价腰斩。

　　昌九生化融资融券数据显示，11月1日，其融资余额为3.13亿元，11月12日，其融资余额为2.98亿元。对于大部分借融资杠杆满仓买入昌九生化的投资者来说，可能的结果将是——“跌停板打开，券商第一时间平仓，股票没有了，然后还欠券商的钱。”

　　刘女士的豪赌现在让她每夜难眠。“看着股价一路直线下滑，老公和我闹，我想死，可是家里有两个小孩，大的上四年级，小的一年级，还有两个老父母，我要死了，他们怎么办？我要不死，我怎么交代？”刘女士在电话那头跟中国证券报记者说，这些钱涉及3个家庭，十几口人，多半是养老钱。

　　“今天券商又催我补缴保证金或抵押物，我已经身无分文了，如果交不齐，就会被强制平仓。我只能到处去借钱，谎称自己身患重病需要钱。你晓得我现在的处境吗？”刘女士啜泣道。

　　风险防火墙失灵

　　刘女士说，如果不是看到9月16日昌九生化开通融资融券业务，她也不会把养老本和亲戚的钱都砸进去。

　　数据显示，今年前三季度，昌九生化净利润亏损高达5507万元，且已经连续7个季度亏损。截至三季度末，公司净资产(合并口径)仅为5231万元，总负债则高达7.94亿元，资产负债率达93.82%。

　　刘女士提出质疑道：这样的财务数据反映出昌九生化在经营中存在着巨大问题，这样一家亏损严重却股价高企的公司，为什么就成为了众多券商的两融标的？

　　根据《上海证券交易所融资融券交易实施细则》规定，标的证券需满足条件包括：上市超过3个月；融资买入标的流通股份不少于1亿股或流通市值不低于5亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元；股东人数不少于4000人；股票发行公司已完成股权分置改革；股票交易未被本所实行特别处理；以及对于换手率股价波动等指标的要求。

　　中国上市公司舆情中心金立里问道：这是谁的责任？有说是昌九生化的，有说是赣州国资的，也有说是投机买入投资者的。但最棘手的问题在于——这出惨剧要如何收场？

　　散户现在对昌九生化的指责，基本上都集中在3月份赣州市国资委那一纸工作安排的“诱骗”上。多名投资者表示，正是基于对政府公信力的信任，才敢做如此豪赌。刘女士正联合其他投资者准备起诉昌九生化未及时、准确、完整履行公告义务。

　　然而，包括中国人民大学民商法教授刘俊海及北京市律协公司法委员会副主任韩传华在内的多名专家告诉中国证券报记者，赣州市国资委与昌九生化关于重组一事，若此前有实质的接触行为，则昌九生化有公告义务；但如果重组一事只是赣州市国资委的工作安排，或者是其一厢情愿的推动意向，则投资者状告赣州市国资委或昌九生化维权，都面临于法无据的境地。

　　□本报记者 刘兴龙

本报实习记者 戴小河